Wall Street résiste à la rhétorique belliqueuse de Trump

Wall Street reste au contact de ses sommets avant bourse ce lundi, ignorant le risque géopolitique, malgré les nouvelles saillies de Donald Trump. Les opérateurs ont été rassurés la semaine dernière par des chiffres de l'inflation plutôt réconfortants, laissant un peu plus de marge de manoeuvre à la Fed, d'autant que le marché de l'emploi montre des signes d'affaiblissement. Le Nasdaq 100 prend encore 0,2% en pré-séance ce jour, alors que le S&P 500 se stabilise. Le DJIA régresse de 0,3%.

La probabilité d'un relèvement des taux de la Fed le 16 septembre à l'issue de la prochaine réunion monétaire est retombée à 30,4% contre 69,6% de 'proba' d'un statu quo laissant les taux entre 3,50 et 3,75%, selon l'outil CME FedWatch. Le même outil montre une probabilité dominante de 44,8% que les taux terminent l'année entre 3,75 et 4%, ce qui représenterait une hausse d'un quart de point.

Dans les prochains jours, les marchés se tourneront vers les résultats du secteur de la distribution, notamment ceux de Walmart, Home Depot, Target et Lowe's. Home Depot, Toll Brothers, Baidu et Keysight publient leurs résultats trimestriels demain, tandis que Nordson, Estée Lauder, Viking Holdings, Target, Lowe's, TJX ou Analog Devices annoncent mercredi. Walmart, Alibaba, Deere et Ross Stores seront de la partie jeudi. BJ's Wholesale annoncera enfin vendredi.

Par ailleurs, la valorisation de l'éventuelle introduction en bourse massive du leader de l'IA Anthropic pourrait dépendre d'un objectif de chiffre d'affaires atteignant 200 milliards de dollars pour 2028. Selon certaines sources de Reuters, Anthropic prévoit un chiffre d'affaires compris entre 190 et 200 milliards de dollars pour 2028. Les banquiers et les investisseurs utilisent des multiples de valorisation basés sur le rapport entre la valeur d'entreprise et le chiffre d'affaires prévisionnel, indiquent ces mêmes sources. Cloudflare, Palantir et SpaceX servent de points de comparaison à l'approche de la journée dédiée aux analystes organisée par Anthropic.

Alors qu'Anthropic se prépare à ce qui pourrait être l'une des plus importantes introductions en bourse jamais enregistrées, Wall Street anticipe bien au-delà de ses horizons habituels pour évaluer l'entreprise d'IA, en se fondant sur le chiffre d'affaires qu'elle pourrait générer d'ici deux ans. La guidance de 190 à 200 milliards de dollars pour 2028 éclipse largement le chiffre d'affaires annualisé de 47 milliards de dollars que l'entreprise avait communiqué en mai dernier, illustrant ainsi l'ampleur de la croissance que les investisseurs sont invités à soutenir. Il s'agit aussi d'une bonne nouvelle pour le secteur de l'IA au sens large en bourse, qui montre que les investissements énormes des derniers mois n'ont pas été réalisés en vain.

Pendant ce temps, le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz a ralenti au cours du week-end. Les cours du brut pointent en légère hausse, avec un baril WTI en progression de 0,9% à 82,2$. L'once d'or fin gagne 0,2% à 4.385$. Les navires empruntant le détroit restent exposés à des risques d'attaques, alors que les négociations visant à résoudre le conflit en cours entre les États-Unis et l'Iran restent dans l'impasse. Selon des données maritimes de Kpler citées par Reuters, cinq navires transportant des matières premières ont traversé le détroit samedi et aucun dimanche, suite apparemment aux attaques visant trois navires exploités par la compagnie pétrolière nationale d'Abou Dabi (ADNOC) la semaine dernière. Ces attaques ont été signalées par les Émirats arabes unis.

Parallèlement, Washington a laissé entendre qu'il pourrait maintenir indéfiniment son blocus naval des ports iraniens, ce qui douche les espoirs d'un accord imminent avec Téhéran. Avant l'offensive lancée par les États-Unis et Israël contre l'Iran fin février, plus de 130 navires traversaient chaque jour le détroit...

Trump a par ailleurs menacé de bombarder Oman si le pays "se mettait en travers" des efforts de Washington pour conclure un accord de paix avec l'Iran, selon Fox News. Interrogé par un journaliste de Fox News au sujet de pourparlers parallèles entre l'Iran et Oman concernant un accord provisoire sur le contrôle du détroit, Trump a répondu qu'il "bombarderait massivement" Oman si le pays "se mettait en travers". La semaine dernière, l'Iran a fait savoir qu'il discutait avec Oman de la réouverture du détroit. Les deux pays possèdent des côtes bordant cette voie maritime stratégique.

Les efforts diplomatiques visant à établir un nouvel accord de paix pour résoudre le conflit qui oppose les États-Unis et l'Iran depuis des mois n'ont guère laissé entrevoir une percée significative. L'accord-cadre avait été signé en juin, mais a fini par s'effondrer à la suite d'une série d'attaques.

Dans une publication sur Truth Social ce lundi, Trump a souligné que l'objectif numéro un concernant l'Iran "est, et sera toujours, d'empêcher l'Iran de posséder, sous quelque forme que ce soit, une arme nucléaire".

Sur le front économique à Wall Street, l'indice manufacturier Empire State de la Fed de New York pour le mois d'août 2026 s'est établi à 20,6 contre 9 de consensus FactSet. Il était de 15,6 un mois auparavant. Il signale donc une nette accélération de l'expansion de l'industrie dans la région en août.

Les mises en chantier de logements et permis, ainsi que les prix à l'import, la production industrielle et les promesses de ventes de logements, seront suivis demain. L'indice des anticipations d'inflation de la Fed d'Atlanta et les Minutes du FOMC (dernière réunion monétaire de la Fed) seront connus mercredi. Les inscriptions au chômage, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie et l'indice des indicateurs avancés du Conference Board seront au programme jeudi, alors que le PMI composite flash sera révélé vendredi.

Les valeurs

Alphabet prend un peu de hauteur avant bourse ce lundi, alors que Berkshire Hathaway a annoncé vendredi avoir augmenté de 83% sa participation au capital de la maison mère de Google et YouTube au deuxième trimestre, ce qui fait du groupe de Mountain View la 3e participation de la firme de Warren Buffett - désormais dirigée par Greg Abel. Alphabet a par ailleurs mandaté des banques d'investissement pour préparer son premier emprunt obligataire libellé en dollars australiens, selon un message envoyé par l'un des teneurs de livre, dont l'agence Reuters a pris connaissance. L'opération intervient à un moment où les hyperscalers se tournent de plus en plus vers les marchés pour financer leurs dépenses d'IA monumentales.

Berkshire Hathaway a réalisé d'importants investissements dans Alphabet et Delta Air Lines, marquant un virage stratégique sous la direction de son nouveau DG Greg Abel. L'entreprise a mis fin à une série de ventes s'étalant sur 14 trimestres, témoignant d'une confiance renouvelée envers des secteurs clés dans un contexte d'évolution constante du marché. L'investissement de Berkshire dans Alphabet comprend un placement privé de 10 milliards de dollars. Le document déposé par Berkshire auprès de la SEC pour le deuxième trimestre révèle que la société détient près de 106 millions d'actions Alphabet (catégories A et C confondues), pour une valeur de marché totale d'environ 36,6 milliards de dollars. Alphabet se classe ainsi devant la participation Coca-Cola (35,1 milliards de dollars) de Berkshire, mais loin derrière ses participations dans American Express (51,9 milliards de dollars) et Apple (69,7 milliards de dollars).

Nvidia évolue vers les 225$, non loin des pics historiques de 236,5$, pour une capitalisation de 5.450 milliards de dollars, la plus élevée au monde. Le groupe publiera le mercredi 26 août après bourse ses derniers résultats financiers pour le 2e trimestre fiscal 2027. En mai, lors de sa publication du T1 fiscal, le groupe envisageait sur le 2e trimestre des revenus de 91 milliards de dollars, plus ou moins 2%, sans tenir compte de revenus de l'activité de calcul pour centres de données en Chine dans ses prévisions. Les marges brutes GAAP et ajustée étaient attendues à respectivement 74,9 et 75%, plus ou moins 50 points de base. Le consensus actuel de marché se situe sur ce T2 fiscal à près de 92 milliards de dollars de revenus et 2,08$ de bénéfice ajusté par action.

Nvidia serait par ailleurs en pourparlers en vue d'un investissement allant jusqu'à 3 milliards de dollars dans SB Energy, filiale de SoftBank à l'origine d'un projet visant à construire un centre de données dans l'Ohio destiné à OpenAI, a indiqué avant-hier 'The Information', citant des sources proches de la question.

Enfin, le groupe de Jensen Huang aurait revu à la baisse son plan de soutien au projet de centre de données d'OpenAI dans l'Ohio et devrait désormais garantir initialement un montant inférieur à 120 milliards de dollars, contre les 250 milliards envisagés précédemment, selon le Wall Street Journal. Les sources du journal indiquent que Nvidia et OpenAI sont sur le point de conclure un accord, le fabricant de puces devant apporter une garantie financière uniquement pour la première phase du projet. Cette décision fait suite au partenariat noué lundi par Nvidia avec six grandes institutions financières pour lancer des plateformes de financement de capacités de calcul, visant à lever plus de 500 milliards de dollars de capitaux tiers pour des infrastructures d'IA. OpenAI est toujours en pourparlers pour un bail contraignant portant sur l'intégralité du projet de 10 gigawatts dans l'Ohio.

PayPal. D'après les informations publiées dimanche par le Wall Street Journal, Stripe continuerait, associé au fonds Advent, de discuter avec PayPal d'un rachat de ce dernier. En juillet, une offre de rachat rejetée par Paypal semblait avoir mis un terme aux pourparlers. A l'époque, Stripe et Advent avait mis sur la table une offre de 60,50 dollars actions, valorisant leur cible à près de 53 milliards de dollars, soit une prime de 28% par rapport au cours de la clôture de l'annonce de la proposition. Une offre à l'époque rejetée par la direction. Mais le dialogue se poursuivrait bel et bien d'après le quotidien américain, qui affirme même qu'un accord pourrait intervenir dans les prochaines semaines, à la faveur d'une offre plus généreuse. Aucune des parties concernées n'a souhaité faire de commentaires.

Apple bénéficie d'un nouvel avis favorable à Wall Street ce lundi. Rothschild & Co Redburn a, de source de marché, rehaussé son conseil de 'neutre' à 'achat', tout en relevant son objectif de cours de 260 à 400$. Le broker met en avant la base installée de 2,55 milliards d'appareils d'Apple, une forte fidélisation des clients et une activité Services à forte marge. Il voit également l'IA comme une opportunité majeure, susceptible de renforcer le rôle d'Apple en tant que gardien de l'IA grand public. Par ailleurs, les ventes d'iPhone devraient croître à un TCAC de 12% sur cinq ans.