Wall Street repasse dans le vert en attendant Nvidia

Wall Street repasse dans le vert avant bourse ce lundi avec la stabilisation relative des rendements obligataires, le Dow Jones reprenant 0,1%, contre une hausse de 0,3% sur le S&P 500 et un gain de 0,6% pour le Nasdaq. La cote américaine a connu un accès notable de faiblesse vendredi, le Nasdaq reperdant plus de 1,5% sur ses sommets et le Dow Jones près de 1,1%. Les investisseurs sont un peu plus prudents, suite au rallye des valeurs technologiques et en particulier des semi-conducteurs ces dernières semaines. Donald Trump s'est par ailleurs montré une fois de plus menaçant concernant l'Iran, mais les marchés pricent toujours un "TACO" (pour 'Trump Always Chickens Out' ou 'Trump se déballonne toujours').

Le président américain a exhorté Téhéran à agir au plus vite. "Pour l'Iran, le temps presse, et ils feraient mieux de se bouger, vite, ou il ne restera plus rien d'eux. Le temps est compté", a donc asséné Trump sur Truth Social, postant également des images d'IA plutôt belliqueuses le mettant en scène en chef de guerre. Après cinq semaines de cessez-le-feu, l'incertitude demeure donc sur un éventuel accord de paix et la réouverture du détroit d'Ormuz. Washington espère toutefois encore un accord, tout en agitant la menace d'une intervention. Axios indique que la Maison Blanche reste confiante dans un compromis et que l'administration Trump attend une nouvelle proposition de l'Iran. Le président américain pense toujours que Téhéran veut un accord, selon Axios. Il a même indiqué dans un entretien avec Fortune que l'Iran "mourrait d'envie de signer". Tasnim croit savoir de son côté que les États-Unis pourraient accepter, dans un nouveau texte, de lever les sanctions pétrolières sur l'Iran durant la période des négociations...

Les cours du pétrole consolident ce jour, le baril de brut WTI régressant de 1,6% à 99,4$. L'indice dollar fléchit de 0,3% face à un panier de devises de référence. Le bitcoin recule vers les 77.500$.

Les marchés semblent se concentrer désormais sur d'autres sujets, évaluant la pertinence du récent rallye sur les valeurs de la 'tech'. Les résultats de Nvidia attendus mercredi soir seront donc de toute première importance, alors que la visite de Jensen Huang en Chine a retenu l'attention la semaine dernière sans pour autant accoucher de développements majeurs.

Sur le front économique aux États-Unis cette semaine, l'indice du marché immobilier américain de la NAHB et Wells Fargo pour le mois de mai sera publié à 16 heures ce lundi. Cheryl Venable, directrice des opérations de la Fed d'Atlanta, prendra la parole dans la journée.

Les mises en chantier de logements et permis de construire d'avril, ainsi que les promesses de ventes du même mois, seront annoncés demain. Anna Paulson et Cheryl Venable de la Fed interviendront par ailleurs.

Mercredi, les opérateurs suivront l'indice des anticipations d'inflation de la Fed d'Atlanta, le rapport hebdomadaire du Département à l'Énergie sur les stocks pétroliers domestiques, ainsi que les Minutes de la dernière réunion FOMC de la Fed.

Jeudi, les investisseurs surveilleront les inscriptions hebdomadaires au chômage, l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie, l'indice flash PMI composite et l'indice manufacturier de la Fed de Kansas City. L'indice du sentiment des consommateurs américains de l'Université du Michigan et l'indice des indicateurs avancés du Conference Board seront enfin connus vendredi.

Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'un nouveau statu quo monétaire le 17 juin à l'issue de la prochaine réunion FOMC de la Fed se situe à 99,1%. Le même outil montre par ailleurs de très fortes probabilités de hausse des taux d'ici la fin de l'année, d'un quart de point ('proba' 38,4%) ou même d'un demi-point (10%). La probabilité d'une poursuite du statu quo jusqu'à la fin de l'année se situe à 50,1%. Il ne s'agit cependant que d'une photographie ponctuelle, et Kevin Warsh, le nouveau patron de la Fed, entend bien si une majorité des membres votants est de cet avis, assouplir plutôt la politique monétaire à moyen terme en révisant préalablement le mode de calcul de l'inflation prise en compte pour déterminer le fameux objectif des 2% (en éliminant les événements extrêmes).

Dans l'actualité des entreprises cotées à Wall Street, Baidu publie ses derniers résultats ce lundi. Toll Brothers, Keysight Technologies et Home Depot annoncent demain. Target, Intuit, Lowe's, TJX et Analog Devices retiendront l'attention mercredi, mais c'est donc surtout Nvidia qui tiendra la vedette dans la soirée. Workday, Copart, Take-Two Interactive, Ross Stores, Nio Inc, Zoom Communications, Deere et Walmart seront de la partie jeudi. BJ's Wholesale publiera vendredi.

Les investisseurs se préparent également à la plus grande introduction en bourse de l'histoire, celle de SpaceX. Le groupe d'Elon Musk est attendu le 12 juin sur le Nasdaq. La levée de fonds pourrait atteindre 75 milliards de dollars, plus du double de celle de Saudi Aramco lors de ses débuts boursiers. Le groupe, dont les activités comprennent les lanceurs Falcon, Starlink, le réseau social X ou la startup d'intelligence artificielle xAI, ambitionne une valorisation voisine de 1.750 milliards de dollars, ce qui en ferait la 8e société cotée sur la place américaine.

Les valeurs

Nvidia est donc attendu au tournant, le groupe de Jensen Huang publiant mercredi soir ses résultats financiers du 1er trimestre fiscal 2027. Pour le T1, le groupe envisageait en février des revenus allant de 76,44 milliards à 79,56 milliards (78 milliards en milieu de fourchette et sans les revenus potentiels provenant de Chine), contre 72,8 milliards de consensus. La marge brute ajustée était attendue à 75%, plus ou moins 50 points de base. Les dépenses opérationnelles étaient anticipées à 7,5 milliards en base ajustée. Le consensus actuel de marché est logé à environ 79,2 milliards de revenus et 1,78$ de bénéfice ajusté par action.

Notons par ailleurs que de source de marché, DA Davidson vient de doper son objectif sur la valeur à 300$ contre 250$, confirmant son conseil d'achat. Morgan Stanley anticipe également des résultats nettement supérieurs aux attentes et révise en hausse ses prévisions de revenus et bénéfices. L'intermédiaire porte son objectif de cours à 285$ contre 260$ précédemment, sans exclure toutefois une possible pression sur la marge brute du fait de la nouvelle architecture et de coûts d'intrants plus élevés.

Cerebras Systems, rival de Nvidia qui vient de faire son entrée en bourse sur le Nasdaq sous le symbole 'CBRS', évolue autour des 280$ contre un cours d'introduction de 185$. Le titre s'était enflammé de 68% jeudi pour son premier jour de bourse avant de retomber de 10% le lendemain. La capitalisation boursière s'affiche voisine de 60 milliards de dollars, alors que le groupe avait réalisé l'an dernier des revenus de 510 millions de dollars et un bénéfice par action de 1,38$. Les puces du groupe californien de Sunnyvale servent à accélérer entraînement et inférence des grands modèles d'IA.

Microsoft, dopé vendredi à Wall Street par la nouvelle de la montée au capital de Bill Ackman, hésite en pré-séance ce lundi, alors que la fondation Gates a vendu pour sa part le reste de sa participation au capital du géant software de Redmond. La Fondation Bill & Melinda Gates a annoncé ainsi vendredi avoir vendu ses 7,7 millions d'actions restantes de Microsoft au cours du premier trimestre, soit une cession d'environ 3,2 milliards de dollars qui met fin à plusieurs décennies au capital. Un peu plus tôt, Pershing Square Capital Management, firme de Bill Ackman, annonçait sur le réseau social X une nouvelle prise de participation dans Microsoft. Le formulaire 13F de Pershing, déposé plus tard dans la soirée, faisait état d'environ 5,65 millions d'actions, d'une valeur d'environ 2,1 milliards de dollars en fin de trimestre.

Berkshire Hathaway. Le conglomérat de Warren Buffett - dirigé désormais par Greg Abel - a acheté des titres pour 15,9 milliards de dollars sur le premier trimestre, mais en a vendu pour environ 24,1 milliards de dollars selon ses dernières déclarations. La firme est sortie de sa position sur l'assureur santé UnitedHealth, profitant du rebond pour écouler ses 5 millions de titres. Le groupe a aussi cédé des titres Chevron (une cession de 8 milliards de dollars), Amazon, Mastercard ou Visa, mais s'est engagé sur Delta Air Lines et Macy's, et a renforcé sa position sur Alphabet.

La nouvelle participation sur Delta atteignait 39,8 millions de titres en fin de trimestre, tandis que celle concernant Macy's représentait 3 millions d'actions. En outre, Berkshire a plus que triplé sa position sur Alphabet à près de 58 millions d'actions, contre 17,8 millions en fin de 4e trimestre 2025. Les parts sur les dossiers UnitedHealth, Amazon, Mastercard et Visa ont donc été cédées. Apple reste enfin la principale participation en portefeuille avec près de 228 millions de titres, niveau inchangé après trois trimestres d'allègement.

Baidu, le moteur de recherche chinois coté au Nasdaq, prend de la hauteur avant bourse à Wall Street suite à sa publication du premier trimestre. Le chiffre d'affaires des activités principales de Baidu basées sur l'IA a dépassé 13,6 milliards de yuans, soit une hausse de 49% sur un an. Le chiffre d'affaires total des activités générales de Baidu a augmenté de 2%, renouant ainsi avec la croissance. Le bénéfice ajusté d'exploitation des activités générales a progressé de 39% d'un trimestre à l'autre pour atteindre 4 milliards de yuans. Le flux de trésorerie d'exploitation de Baidu est resté positif à 2,7 milliards de yuans au premier trimestre.