Préouverture Paris : détente de la Fed? Les actions soufflent

LA TENDANCE

Le vert devrait dominer à 9 heures sur le marché parisien si la tendance affichée par les 'futures' sur le CAC 40 devait se confirmer d'ici là. Les déclarations de plusieurs responsables de la politique monétaire américaine, plus souples que prévu, contribuent à apaiser le marché obligataire aux Etats-Unis et in fine le marché d'actions pénalisé par la hausse des taux sur le marché obligataire depuis plusieurs séances. En France, le "10 ans" demeure malgré tout haut perché à 4,78%.

Les opérateurs estiment désormais à une courte majorité de 55% la probabilité d'un statut quo sur les taux d'intérêt de la Fed lors de la prochaine réunion fin octobre, alors qu'il y a peu, ils étaient encore 70% à miser sur un nouveau tour de vis d'un quart de point. La Fed a relevé ses taux d'intérêt en début de mois pour la première fois depuis 2023, afin de lutter contre la hausse de l'inflation.

A ce titre, la publication en début d'après-midi de l'indice PCE sera surveillée : dans le cas de figure d'une accélération de l'inflation, une hausse des taux en octobre serait de nouveau d'actualité dans l'esprit des investisseurs.

Hier, le Président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré que laisser l'inflation rester au-dessus de l'objectif de la Fed pendant cinq ans et demi revenait à " jouer avec le feu ", soulignant que la Fed pourrait devoir réagir à un choc d'offre aux effets durables.

WALL STREET

Wall Street termine de nouveau en retrait ce soir alors que les cours du pétrole sont en léger recul, mais que les tensions sur les rendements souverains persistent. Les inquiétudes se confirment par ailleurs concernant un ralentissement éventuel des développements dans l'IA, suite aux dernières décisions d'OpenAI. Le Nasdaq finit à -0,08% à 26.797 pts, le S&P 500 cède 0,17% à 7.670 pts et le Dow Jones recule de 0,26% à 51.349 pts.

ECO ET DEVISES

France :
- Indice préliminaire des prix à la consommation du mois de septembre. (08h45)
- Dépenses de consommation du mois d'août. (08h45)
- Indice des prix à la production du mois d'août. (08h45)

Etats-Unis :
- Rapport d'ADP sur l'emploi privé pour le mois de septembre. (14h15)
- PIB final du 2e trimestre. (14h30)
- Revenus et dépenses des ménages pour le mois d'août. (14h30)
- Stocks de grossistes du mois d'août. (14h30)
- Indice PMI de Chicago du mois de septembre. (15h45)

Europe :
- Prix à l'import en Allemagne pour le mois d'août. (08h00)
- Ventes de détail en Allemagne pour le mois d'août. (08h00)
- PIB final du 2e trimestre au Royaume-Uni. (08h00)
- Taux de chômage en Allemagne au mois de septembre. (10h00)
- Indice préliminaire des prix à la consommation en Allemagne pour septembre. (14h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1347$ ce matin. Le baril de Brent se négocie 103,22$. L'once d'or se traite 4.177$.

VALEURS A SUIVRE

SES a annoncé le succès du lancement et la fixation du prix d'une émission obligataire, dans le cadre de laquelle la société a convenu de vendre des obligations senior non garanties à taux fixe venant à échéance en 2031, pour un montant total de 500 millions d'euros. Ces nouvelles obligations seront assorties d'un coupon de 5,625% et ont été émises au prix de 99,667% de leur valeur nominale. SES bénéficie des notations 'Ba1' (perspective stable) et 'BBB-' (perspective stable) attribuées respectivement par Moody's et Fitch. Le produit de l'émission sera affecté aux besoins généraux de l'entreprise ainsi qu'au refinancement des obligations garanties de 500 millions d'euros venant à échéance le 4 novembre 2027 (ISIN : XS2075811781NC26), conformément aux objectifs de désendettement et de renforcement du bilan de SES.

Gensight : la perte nette du premier semestre 2026 s'est élevée à 10,3 millions d'euros, contre une perte de 7,0 millions d'euros au premier semestre 2025. La perte par action (calculée sur la base du nombre moyen pondéré d'actions en circulation sur la période) s'est élevée à 0,05 euro sur chacune des deux périodes. La trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 1,7 million d'euros au 30 juin 2026, contre 2,4 millions d'euros au 31 décembre 2025 et 0,3 million d'euros au 30 juin 2025. La Société a encaissé le CIR 2025, d'un montant de 0,8 million d'euros, le 30 juillet 2026. Aucun traitement dans le cadre de l'AAC n'ayant été réalisé en France entre fin juin et début septembre 2026 en raison de la pause estivale, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s'élèvent à 0,6 million d'euros au 31 août 2026. À la suite de la reprise des traitements, la Société a reçu 1,7 million d'euros au titre du programme d'AAC en France début septembre 2026. Les ressources financières disponibles sont insuffisantes pour couvrir ses besoins opérationnels au cours des douze prochains mois. Sur la période allant jusqu'au 30 septembre 2027, les besoins totaux de trésorerie sont estimés à environ 41 millions d'euros. "Les revenus des programmes d'accès dérogatoires et le CIR devraient plus que couvrir les dépenses opérationnelles de la Société, et le besoin net de financement est estimé à environ 16 millions d'euros, correspondant principalement aux coûts de préparation de l'essai de phase III RECOVER et de la fabrication associée", explique Gensight. Dans l'hypothèse où la Société obtiendrait, d'ici fin novembre 2026, soit un financement relais à court terme d'un montant maximal de 2 millions d'euros, soit des encaissements issus, dans le cadre des programmes d'accès dérogatoires, de traitements supplémentaires par rapport à ceux retenus dans ses projections, ses ressources de trésorerie seraient suffisantes jusqu'à fin mars 2027, date à laquelle sont attendus les premiers paiements significatifs liés à la préparation de l'essai RECOVER. Si le financement structurel n'était pas obtenu d'ici mars 2027, la Société reporterait le démarrage de l'essai RECOVER ; dans ce cas, les revenus des programmes d'accès dérogatoires continueraient de couvrir les dépenses opérationnelles de la Société, sous réserve du timing des traitements et de la poursuite de ces programmes. Une fois l'essai RECOVER démarré, les patients éligibles en France devraient être inclus prioritairement dans l'essai plutôt que dans le programme d'AAC. Les revenus des programmes d'accès dérogatoires diminueraient donc sensiblement pendant la période d'inclusion, qui devrait durer environ un an. Le financement structurel devra également couvrir les dépenses opérationnelles durant cette période.

Gérard Perrier Industrie : au 1er semestre, l'activité de progresse de +11,6%, à 175,58 millions d'euros (157,3 ME un an plus tôt). Le chiffre d'affaires progresse de +12,3% à 177,1 ME (157,7 ME au 30 juin 2025). Le résultat opérationnel courant atteint 11,01 ME (9,06 ME sur l'exercice précédent). Il est en croissance de +20,9%. Sous l'impulsion des pôles Installation/Maintenance, Fabrication d'équipements électriques et électroniques et des spécialistes métiers, le bénéfice net est en forte hausse de +16%, et atteint 7,89 ME (6,8 ME l'an dernier), soit 2,09 euros par action (1,81 euro au 30 juin 2025). La Direction relève son objectif de production à 350 ME.

Showroomprivé (SRP Groupe), groupe européen spécialisé dans la vente événementielle, a publié pour son premier semestre 2026 un chiffre d'affaires net de 218,1 ME, en recul de 9,1%. La marge brute s'établit à 77,6 ME, en recul de 8,1%. Elle ressort à 35,6% du chiffre d'affaires contre 35,2% au premier semestre 2025, reflétant la fin des cessions importantes de vieux stocks au cours du 2ème trimestre 2025, qui avaient été réalisées avec une marge moindre que celle des ventes de produits récents. Les charges opérationnelles s'améliorent à hauteur de 45,5% du chiffre d'affaires contre 47% au premier semestre 2025. La perte d'EBITDA ajusté ressort à 14,6 ME contre -20,5 ME au premier semestre 2025. La perte avant impôt s'établit à 23,1 ME. La perte nette ressort à 23,1 ME au premier semestre 2026 contre -32,1 ME au S1 2025 (retraité sans The Bradery).

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Lighton, SCDSM, Jacques Bogart, Xilam, Voyageurs du Monde, Maat Pharma, Invibes, Paref, Weaccess, THX Pharma, TBSO, Crosswood, Racing Force Group, Mexedia, Paref, UTI Group

DERNIERES RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES

- JP Morgan reprend le suivi d'Euronext avec une recommandation 'neutre' et un objectif de 171 euros.

- JP Morgan abaisse son objectif sur Hermès de 1.800 à 1.600 euros ('neutre').

- Morgan Stanley coupe sa cible sur Hermès de 1.740 à 1.500 euros ('pondération en ligne').

- Barclays ajuste le curseur sur EssilorLuxottica de 265 à 260 euros ('surpondérer').

- Morgan Stanley ajuste son objectif sur Legrand de 160 à 166 euros ('surpondérer').

- La Deutsche Bank ajuste son objectif sur Legrand de 160 à 170 euros ('achat').

- Barclays ajuste le curseur sur Sartorius Stedim de 240 à 250 euros ('surpondérer').

- BNP Paribas revalorise Soitec de 120 à 150 euros ('neutre').

- Citi remonte sa cible sur TP de 50 à 72 euros ('neutre').

INFOS MARCHÉ

Geoffrey Godet a acquis des titres Quadient

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