Ouverture Paris : le CAC 40 tente de rejoindre les 8.000 points

LA TENDANCE

Après la sévère baisse d'hier (-1,36%), le CAC 40 stoppe l'hémorragie depuis l'ouverture ce matin et reprend 0,30% à 7.985 points. Les 8.000 points ont même brièvement été franchis.

Le marché parisien reprend donc son souffle dans un contexte de crainte des investisseurs sur les valorisations record des entreprises liées au secteur de l'intelligence artificielle. Alors que la fermeture des services de l'administration fédérale aux Etats-Unis, la plus longue de l'histoire, se poursuit, l'absence de données économiques officielles pourrait avoir des implications pour les décisions de la Réserve fédérale américaine. L'incertitude sur la décision de la Fed lors de sa réunion du mois prochain incite à la prudence les investisseurs qui se replient sur les indicateurs alternatifs.

Côté BCE, Boris Vujcic, membre du Conseil des gouverneurs, a réaffirmé que la politique monétaire actuelle est " bien menée ", ajoutant : "nous avons le sentiment d'avoir rempli notre mission" après avoir ramené l'inflation à l'objectif de la BCE sans provoquer de récession. Ces propos, tenus jeudi par le responsable croate lors d'un événement à Miami et rapportés par 'Bloomberg', interviennent une semaine après que la BCE a maintenu ses taux d'emprunt inchangés pour la troisième fois consécutive, convaincue que les paramètres de sa politique monétaire sont appropriés pour maîtriser les prix et ne pèsent pas sur l'économie. Avec une inflation proche de l'objectif de 2% et un produit intérieur brut supérieur aux attentes au troisième trimestre, analystes et investisseurs n'anticipent aucune modification imminente de la politique monétaire européenne alors que les taux ont été abaissés à huit reprises depuis le début du cycle d'assouplissement, passant de 4% à 2%.

Les résultats trimestriels intervenus depuis la clôture d'hier sont bien accueillis pour Arkema, Euronext et Aperam, moins pour NRJ Group et JC Decaux qui subissent des reculs notables.

WALL STREET

Wall Street est retombé dans le rouge jeudi dans un marché de nouveau inquiet : Le S&P 500 a reperdu 1,12% à 6.720 pts, le Dow Jones a glissé de 0,84% à 46.912 pts, tandis que le Nasdaq a plongé de 1,90% à 23.053 pts avec les valeurs IA.

ECO ET DEVISES

France :
- Balance commerciale française. (08h45)

Etats-Unis :
- Rapport gouvernemental mensuel sur la situation de l'emploi. (14h30)
- Taux de chômage américain. (14h30)
- Indice préliminaire du sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan. (16h00)
- Crédit à la consommation. (21h00)

Europe :
- Balance commerciale allemande. (08h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1535 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 64,08 $. L'once d'or se traite 4.008 $.

VALEURS EN HAUSSE

Arkema (+3,20% à 50,60 Euros) a de nouveau abaissé son objectif annuel d'Ebitda, attendu entre 1,25 et 1,3 milliard d'euros, le groupe chimique français évoquant "un contexte macroéconomique toujours difficile et une demande plus faible qu'attendue aux Etats-Unis". En juillet dernier, le groupe avait déjà ajusté sa prévision annuelle d'Ebitda entre 1,3 et 1,4 milliard d'euros en 2025. Arkema ajuste également son objectif de flux de trésorerie courant, anticipant 300 millions d'euros sur l'année, contre une fourchette de 300 à 400 millions précédemment. Sur le troisième trimestre, le groupe a affiché un chiffre d'affaires de 2,2 milliards d'euros, en retrait de 4,7% mais légèrement au-dessus des attentes des analystes, qui attendaient 2,17 milliards selon un consensus d'entreprise. L'Ebitda est ressorti à 310 millions d'euros sur la période, alors que les analystes en attendaient en moyenne 306 millions. La marge d'EBITDA s'établit à 14,2%.

Euronext (+3,10% à 125,80 Euros) : l'EBITDA ajusté s'est établi à 276,7 millions d'euros (+12,6%) et la marge d'EBITDA ajustée à 63,2 % (+1,2 point). Le résultat net ajusté s'est élevé à 169 millions d'euros et le BPA ajusté à 1,68 euro. Le résultat net publié s'est élevé à 149,7 millions d'euros et le BPA publié à 1,49 euro. Le ratio dette nette/EBITDA était de 1,5 à fin septembre 2025, contre 1,8 à fin juin 2025. Le résultat net ajusté s'est établi à 169 millions d'euros et le BPA ajusté à 1,68 euro. Le résultat net publié s'élève à 149,7 millions d'euros et le bénéfice par action (BPA) publié à 1,49 euro. Le ratio dette nette/EBITDA était de 1,5 à fin septembre 2025, contre 1,8 à fin juin 2025.

Aperam (+1% à 30,18 Euros) a annoncé aujourd'hui ses résultats pour le trimestre se terminant le 30 septembre 2025. Le Taux de fréquence en matière de santé et sécurité est de 2.4x au 3ème trimestre 2025 contre 0.8x au 2ème trimestre 2025. Les Expéditions ressortent à 567 milliers tonnes au 3ème trimestre 2025, en baisse de 4,1% par rapport à des expéditions de 591 milliers de tonnes au 2ème trimestre 2025. L'EBITDA s'établit à 74 millions d'euros au 3ème trimestre 2025, par rapport à un EBITDA de 112 millions d'euros au 2ème trimestre 2025. La perte nette s'inscrit à 21 millions d'euros au 3ème trimestre 2025, par rapport à un bénéfice net de 19 millions d'euros au 2ème trimestre 2025. La perte de base par action est de (0.28) euro au 3ème trimestre 2025, par rapport à un bénéfice de base par action de 0.25 au 2ème trimestre 2025. Le flux de trésorerie disponible avant dividendes s'est élevé à 138 millions d'euros au 3ème trimestre 2025, par rapport à 157 millions d'euros au 2ème trimestre 2025. La dette financière nette ressort à 1.045 millions d'euros au 30 septembre 2025 par rapport à 1.143 millions d'euros au 30 juin 2025. Il est prévu que l'EBITDA Ajusté au 4ème trimestre 2025 soit légèrement inférieur par rapport au troisième trimestre 2025. La dette financière nette devrait diminuer de plus de 200 millions d'euros à la fin de 2025 par rapport au pic atteint au premier trimestre 2025 (objectif précédent : 200 millions d'euros).

VALEURS EN BAISSE

NRJ Group (-1,75% à 7,82 Euros) : le chiffre d'affaires consolidé hors échanges des activités poursuivies, s'élève au 3e trimestre 2025 à 77,1 millions en recul de -1,9% par rapport au 3e trimestre 2024. Pour les 9 premiers mois de l'exercice 2025, il s'établit à 231,9 ME, en retrait de -2,3% par rapport à la même période en 2024. Le pôle Radio réalise, sur les 9 premiers mois de l'exercice, un chiffre d'affaires de 164,9 ME en retrait de -2,4% par rapport à la même période de 2024. Sur la même période, le pôle Télévision réalise un chiffre d'affaires de 4,4 ME, en baisse respectivement de -26,7% par rapport à la même période de l'exercice 2024. Le recul du chiffre d'affaires du pôle Télévision s'explique principalement par la disparition de l'effet d'entrainement de NRJ 12, pour la commercialisation de NRJ Hits. Sur 9 mois, le pôle Diffusion enregistre un chiffre d'affaires de 62,6 ME, en progression de +0,3% par rapport à l'exercice précédent.

JC Decaux (-2,90% à 14,90 Euros) : le chiffre d'affaires du 3e trimestre 2025 est en baisse de -2,3% à 926,1 millions d'euros (948,2 ME au 3e trimestre 2024). Hors effet négatif des variations de change et impact positif des variations de périmètre, c'est-à-dire en croissance organique, le chiffre d'affaires est en baisse de -0,9%. En ce qui concerne le 4e trimestre, dans un environnement macroéconomique toujours difficile, et compte tenu d'un comparable élevé l'an dernier, intégrant notamment un chiffre d'affaires non publicitaire significatif lié au contrat des sanitaires automatiques publics de la ville de Paris, et de l'absence d'amélioration de l'activité attendue en Chine, JCDecaux attend désormais un chiffre d'affaires globalement stable, en organique, y compris un chiffre d'affaires publicitaire attendu en hausse de l'ordre de +1%.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Aurea, Prismaflex, Bonduelle, Delta Plus, Akwel, Altarea, LNA Santé

DERNIERES RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES

- JP Morgan passe à 'surpondérer' sur ArcelorMittal en ciblant 42 euros.

- La Deutsche Bank réduit sa cible sur Amundi de 83 à 74 euros ('achat').

- La Deutsche Bank revalorise ArcelorMittal de 31 à 38 euros ('achat').

- Morgan Stanley réduit la mire sur Air France KLM de 11,3 à 10,7 euros ('pondération en ligne').

- Bernstein ajuste la mire sur Air France KLM de 12 à 11,5 euros ('performance de marché').

- Bernstein ajuste le curseur sur JCDecaux de 19,5 à 19,3 euros ('performance de marché').

- BNP Paribas Exane revalorise Engie de 24 à 26,4 euros ('surperformer').

INFOS MARCHÉ

Renault : retour sur le marché obligataire japonais à 2,17%

Orange a réalisé avec succès une émission obligataire en 5 tranches pour un montant total de 5 MdsE

Interparfums : pas d'offre de retrait à l'issue de la fusion-absorption

Crédit Agricole rembourse ses obligations senior 2022

Verallia : vif intérêt envers le placement obligataire

Airwell : un nouvel investisseur entre au capital

Société Générale annule pour 1 MdE d'actions auto-détenues

Euronext annonce le lancement d'un programme de rachat d'actions de 250 millions d'euros

EN BREF

Gérard Perrier Industrie étend son portefeuille

EssilorLuxottica étend sa plateforme de solutions de gestion de la myopie