Ouverture Paris : des publications plutôt mal accueillies! Teleperformance, Legrand, Air France KLM, SES en chute libre !

LA TENDANCE

Le CAC 40 se dirige vers les 8.000 points ce matin (-0,60% à 8.025 points). Les publications du troisième trimestre intervenues depuis la clôture d'hier sont mal accueillies ce matin, avec des reculs notables pour les titres Teleperformance, Air France KLM, Solvay, Legrand, SES... Seul ArcelorMittal s'en sort bien. De son côté Worldline, qui a publié son plan stratégique, souffle le chaud et le froid, avec une chute de plus de 10% peu avant 9h30 après avoir débuté la séance en hausse.

Hier, les données économiques américaines meilleures que prévu ont contribué à apaiser les esprits : l'indice ISM de l'activité des services a montré que l'activité dans le secteur des services avait atteint en octobre son plus haut niveau en huit mois, grâce à une solide hausse des nouvelles commandes, tandis que la publication de l'enquête du cabinet ADP sur l'emploi privé a fait état d'un rebond des créations de postes, ce qui a également rassuré les investisseurs.

WALL STREET

Wall Street est déjà remonté mercredi, soutenu par des statistiques rassurantes, au lendemain d'une vive correction de plus de 2% du Nasdaq dans le sillage de Nvidia et Palantir. Le S&P 500 a repris 0,37% à 6.796 pts, le Dow Jones a regagné 0,48% à 47.311 pts et le Nasdaq a rebondi de 0,65% à 23.499 pts. Alors que les valorisations semblent préoccuper certains investisseurs, les marchés ont trouvé du réconfort dans les chiffres de l'emploi privé d'ADP ou encore les indices PMI et ISM des services.

ECO ET DEVISES

Etats-Unis :
- Inscriptions hebdomadaires au chômage. (14h30)
- Coûts unitaires du travail. (14h30)
- Productivité préliminaire du troisième trimestre. (14h30)
- Stocks finaux de grossistes. (16h00)

Europe :
- Production industrielle allemande. (08h00)
- Production industrielle espagnole. (09h00)
- PMI allemand de la construction. (09h30)
- Indice PMI CIPS britannique de la construction. (10h30)
- Ventes de détail dans la zone euro. (11h00)
- Décision monétaire de la Banque d'Angleterre. (13h00)

La parité euro / dollar atteint 1,1512 $ ce matin. Le baril de Brent se négocie 63,88 $. L'once d'or se traite 3.999 $.

VALEURS EN HAUSSE

ArcelorMittal (+5,40% à 34,25 Euros) affiche un EBITDA de 1,5 milliard de dollars au T3 2025, avec une marge de 111 dollars/tonne qui continue de s'améliorer par rapport aux cycles précédents, reflétant les avantages de l'optimisation des actifs, la diversification régionale et des marchés finaux, et les investissements de croissance stratégique. Le bénéfice net est de 0,4 milliard de dollars au T3 2025 (BPA de 0,50 $/sh), le bénéfice net ajusté de 0,5 milliard de dollars (BPA ajusté de 0,62 $/sh) au T3 2025.

Veolia (+0,40% à 29,15 Euros) a publié une progression de 5,4% sur un an à périmètre et change constants de son Ebitda à neuf mois, à 5,08 milliards d'euros, la direction soulignant la croissance du chiffre d'affaires et l'efficacité et des synergies, tout en confirmant ses objectifs annuels. Le spécialiste français de la gestion de l'eau, des déchets et de l'énergie a enregistré un chiffre d'affaires de 32,32 milliards d'euros sur cette période, en légère baisse par rapport aux 32,54 milliards d'euros de l'an dernier, mais en hausse de 3,2% à périmètre et change constants hors effet prix de l'énergie.

Engie (+0,40% à 21,04 Euros) affiche un chiffre d'affaires, de 52,8 milliards d'euros, au 30 septembre. Il a progressé de 0,2 % en données brutes et de 1,8 % à périmètre constant. L'EBITDA, à 10,8 milliards d'euros, a reculé de 10,2 % en données brutes et de 8,3 % à périmètre constant. L'EBITDA (hors nucléaire), à ??9,8 milliards d'euros, a diminué de 6,2 % en données brutes et de 3,9 % à périmètre constant. L'EBIT (hors nucléaire) s'est établi à 6,3 milliards d'euros, en baisse de 10,5 % en données brutes et de 7,3 % à périmètre constant. Le bilan reste solide, avec un ratio dette nette économique/EBITDA de 3,2 et une dette nette économique réduite de 1,4 milliard d'euros à 46,4 milliards d'euros. Les prévisions pour l'exercice 2025 sont confirmées.

VALEURS EN BAISSE

Air France KLM (-11,50% à 10,40 Euros) dévoile des résultats du troisième trimestre très légèrement inférieurs aux prévisions, pénalisé par de multiples grèves et à la hausse des taxes. Le groupe aérien franco-néerlandais a enregistré sur les trois mois clos fin septembre un profit opérationnel de 1,20 milliard d'euros (+1,9%) pour un chiffre d'affaires de 9,21 MdsE, en hausse de 2,6%, porté par le réseau passage, Transavia et l'activité maintenance. La marge opérationnelle ressort ainsi à 13,1% (-0,1 point). Le profit net recule de 56 ME à 768 ME. La recette unitaire, à change constant, est en baisse de 0,5% du fait de l'activité Cargo et Transavia, tandis que la capacité a progressé de 5,1% et que le prix du carburant après couverture a reculé de 8,9%. Le consensus, fourni par la compagnie, tablait en moyenne sur un résultat opérationnel de 1,28 milliard d'euros pour des recettes de 9,39 milliards d'euros.

Worldline (-5,60% à 11,94 Euros) a annoncé anticiper une croissance annuelle moyenne de son chiffre d'affaires d'environ 4% sur la période 2027-2030, le groupe dévoilant ce jour son plan "North Star 2030" à l'occasion de sa journée investisseurs. Worldline dit par ailleurs envisager une augmentation de capital de 500 millions d'euros.

Solvay (-2,50% à 25,30 Euros) publie un chiffre d'affaires net sous-jacent du T3 2025 s'est élevé à 1.044 millions d'euros, en baisse de -6,8% en organique par rapport au T3 2024, dans un environnement de marché qui reste difficile, principalement sur le marché du carbonate de soude en Asie du Sud-Est et chez Coatis. L'EBITDA sous-jacent au T3 2025 atteint 232 millions d'euros, soit une baisse organique de -6,9% en glissement annuel. Il est cependant resté séquentiellement stable par rapport au T2 2025, résultant en une marge d'EBITDA sous-jacent de 22,2%.

Legrand (-11,30% à 130,60 Euros) : sur les neuf premiers mois de 2025, le chiffre d'affaires de est ressorti en hausse de +11,9% par rapport à la même période de 2024, pour atteindre 6 971,4 ME. Les ventes sont en hausse organique de +8,2% sur la période, avec +9,9% dans les pays matures et +2,9% dans les nouvelles économies. L'effet périmètre total est de +5,8%. Sur la base des acquisitions annoncées, et de leurs dates probables de consolidation, cet effet serait d'environ +5% sur l'année. L'impact de l'effet de change sur les neuf premiers mois de l'année est de -2,2%. Sur la base des taux de change moyens du mois d'octobre 2025, l'effet de change annuel sur le chiffre d'affaires serait d'environ - 3% en 2025. Sur les neuf premiers mois de l'année, le résultat opérationnel ajusté est de 1.443,8 ME, en hausse de +13,1% par rapport à la même période de 2024. La marge opérationnelle ajustée s'établit ainsi à 20,7% des ventes de la période. Avant acquisitions, la marge opérationnelle ajustée atteint 20,6% des ventes des neuf premiers mois de 2025, en hausse de +0,1 point par rapport à la même période de 2024.

Teleperformance (-3,20% à 60,74 Euros) : dans la lignée du premier semestre, le chiffre d'affaires du T3 2025 est en croissance de +1,5% à données comparables. Dans un contexte commercial de plus en plus volatil, affectant les dernières prévisions d'activité, la société actualise ses objectifs annuels 2025. Elle prévoit maintenant une croissance du chiffre d'affaires à données comparables comprise entre +1% et +2% vs. le bas de la fourchette initiale de +2% à +4%. La marge d'EBITA courant serait comprise entre 14,7% et 15% à taux de change constants vs. 15% et 15,1% à taux de change constant. La génération de cash-flow net disponible est révisée à environ 900 millions d'euros, hors décaissements non-récurrents contre environ 1 milliard d'euros hors éléments non récurrents...

SES (-10,60% à 5,74 Euros) dévoile des résultats trimestriels supérieurs aux attentes du marché et précise ses objectifs 2025. L'opérateur satellites a enregistré sur le trimestre clos un EBITDA ajusté de 328 millions d'euros, en hausse de 31%, pour un chiffre d'affaires de 769 millions d'euros (+55%). Le management vise un chiffre d'affaires annuel entre 2,6 et 2,7 milliards d'euros, tandis que son Ebitda ajusté est attendu entre 1,17 et 1,21 milliard d'euros. Des prévisions qui prennent en compte Intelsat, pleinement consolidé depuis le 17 juillet dernier. Les prévisions de dépenses d'investissement (flux de trésorerie nets absorbés par les activités d'investissement, hors acquisitions et placements financiers) ont été revues à la baisse et devraient désormais se situer entre 0,6 et 0,7 MdE sur l'exercice.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Vergnet, Jacquet Metals, Equasens, Selectirente, Solutions 30, Winfarm, Kumulus Vape, Figac Aéro, Bilendi, Neurones, Lacroix, Vitura

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