Mi-séance Paris : toujours des tensions sur le pétrole et les taux obligataires

LA TENDANCE

Calme plat pour le CAC 40 qui reste au contact des 8.400 points ce lundi midi. Difficile de poursuivre le rebond entamé vendredi dernier alors que le baril de pétrole dépasse à nouveau la barre des 90$. Les cours de l'or noir accélèrent depuis quelques heures et l'annonce d'une reprise des combats entre les États-Unis et l'Iran autour du détroit d'Ormuz. Le baril de Brent (contrat novembre) gagne plus de 2% à 91,3$.

L'agence Fitch a maintenu vendredi la note souveraine de la France à A+ avec une perspective stable. Fitch a cependant révisé en baisse ses estimations de déficit public qui évoluerait de 5,2% du PIB en 2026 à 5,5% en 2027 puis 5,2% en 2028. Le risque politique, avec l'élection présidentielle de 2027, est évoqué pour expliquer cette absence d'amélioration qui tient aussi à une croissance moins dynamique, un alourdissement de la charge d'intérêts et à l'augmentation du budget de défense. Dans ces conditions, les tensions sur les taux obligataires ne retombent pas avec un rendement de l'OAT 10 ans qui a même touché un nouveau plus haut depuis 18 ans à 4,15%.

Aux Etats-Unis, le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, successeur de Jerome Powell, a adopté un ton ferme vendredi pour son intervention dans le cadre du symposium de Jackson Hole, affirmant que la priorité de la Fed devait demeurer la stabilité des prix. Le leader de la Fed laisse entendre que des hausses de taux sont envisagées si l'inflation ne fléchit pas. Il note que pour l'heure, l'inflation ne ralentit pas de manière significative. Une hausse des taux reste l'anticipation des marchés, qui tablent sur une ou deux augmentations d'un quart de point d'ici la fin de l'année, mais la probabilité d'un durcissement de 25 points de base dès septembre est fortement montée suite aux commentaires de Warsh, désormais proche des 60%.

VALEURS EN HAUSSE

Le secteur pétrolier est logiquement recherché. Sur le CAC40, TotalEnergies pointe dans le haut du palmarès à la faveur d'un gain de 1,3% à 75,7 euros. En dehors de l'indice de référence, Viridien et Vallourec progressent de 3 à 4%.

Air Liquide gagne 0,4% à 170,4 euros. Le géant des gaz industriels bénéficie du soutien de Mizuho Securities qui a initié la couverture du dossier avec un avis 'surperformer' et une cible de 200 euros. Le titre est clairement plébiscité par les analystes puisque, selon le consensus 'Bloomberg', 22 sont à l''achat', 4 à 'conserver' et aucun à 'vendre'. L'objectif à douze mois est fixé à 195,15 euros.

Pernod Ricard reprend près de 2% à 64,4 euros après deux séances en nette baisse. Le groupe avait dévoilé des comptes annuels en retrait, sans surprise, mais a revu à la baisse ses perspectives de croissance en raison de la faiblesse du marché américain.

VALEURS EN BAISSE

Airbus (-0,8% à 201,4 euros) pourrait se séparer de ses activités spatiales aux Etats-Unis. Selon des sources proches du dossier interrogées par le 'Financial Times', le géant européen étudierait l'intérêt de potentiels acquéreurs pour ces actifs. Bien que l'entreprise ne publie pas de chiffres de chiffre d'affaires pour sa division spatiale américaine, celle-ci réalisait plusieurs centaines de millions de dollars de ventes, selon les sources du 'FT'.

Air France KLM recule de 1% à 11,8 euros. La TAP, qui intégrera bientôt Air France KLM ou le groupe Lufthansa, a accusé un déficit de près de 100 millions d'euros au premier semestre, plombée par la hausse des prix du carburant. La compagnie aérienne nationale portugaise a pourtant vu ses revenus progresser de 4,3% à 2,04 milliards d'euros sur la période grâce à une hausse de 4,2% du nombre de passagers, à 8,2 millions, un record. Mais, les coûts du kérosène ont bondi de près de 19%, a souligné la TAP, expliquant la dégradation de 40% du résultat net. La compagnie a affirmé qu'elle continuerait à se concentrer sur l'amélioration de sa rentabilité tout en développant ses liaisons long-courriers. Ces résultats sont publiés alors que le Portugal s'apprête à choisir entre les deux prétendants à la reprise d'une participation minoritaire pouvant atteindre 49,9% dans la TAP.