Ouverture Paris : un CAC40 sans relief pour débuter la semaine!

LA TENDANCE

Le CAC40 é débuté la séance dans le vert ce matin mais de façon très modeste (+0,20% à 8.416 points), et alors que onze des quatorze dernières séances ont accouché d'une baisse. Dans l'immédiat, les investisseurs ont constaté que la situation ne s'arrangeait pas au Moyen-Orient avec une reprise des combats entre les États-Unis et l'Iran autour du détroit d'Ormuz et un baril de Brent dont le cours repasse en conséquence au-dessus des 90$. Le président américain Donald Trump a aussi déclaré dimanche soir, sur son réseau Truth Social, que l'île de Kharg, via laquelle Téhéran exporte traditionnellement 90% de sa production pétrolière, était en train d'être "réduite en miettes".

Les marchés européens intègrent aussi l'intervention de Kevin Warsh à Jackson Hole et révisent leurs paris sur une hausse des taux de la Réserve fédérale américaine. Le successeur de Jerome Powell, a adopté un ton ferme ce vendredi pour son intervention dans le cadre du symposium, affirmant que la priorité de la Fed devait demeurer la stabilité des prix. Warsh a indiqué que les données sur l'inflation estivale s'étaient améliorées, mais que les tendances sous-jacentes n'avaient pas sensiblement évolué. La Fed doit être convaincue que l'inflation revient vers son objectif des 2%, faute de quoi "il nous reste du travail à faire", a lancé le timonier de la Fed.

Il a aussi réaffirmé que l'objectif d'inflation PCE de 2% était "ferme et immuable". Parallèlement, l'économie reste résiliente : la consommation des ménages est dynamique, le marché du travail est stable et l'investissement des entreprises progresse rapidement, détaille le responsable. Warsh a également déclaré qu'il était difficile de qualifier les conditions financières de restrictives, les marchés du crédit ne montrant que peu de signes de retenue.

WALL STREET

Les investisseurs temporisent suite à l'intervention prudente de Kevin Warsh, nouveau patron de la Fed, dans le cadre du sommet de Jackson Hole. Le Nasdaq régresse de 0,52% à 26.402 pts, le S&P 500 de 0,25% à 7.712 pts et le Dow Jones de 0,02% à 53.560 pts.

ECO ET DEVISES

Zone euro

- Indicateurs d'inflation régionaux allemands (10H).

La parité euro / dollar atteint 1,1588$ ce matin. Le baril de Brent se négocie 90,57$. L'once d'or se traite 4.435$.

VALEURS EN HAUSSE

BNP Paribas (+0,85% à 103,45 Euros) avait été condamné en octobre 2025 à verser 20,75 milliards de dollars à trois Soudanais pour avoir collaboré avec le gouvernement entre la fin des années 90 et la fin des années 2000 en lui fournissant des services bancaires en dépit de l'embargo américain pour génocide. La société, qui a engagé une procédure d'appel, s'appuie sur le droit suisse pour contester cette condamnation. "BNP Paribas considère que le tribunal de première instance a gravement méconnu le droit suisse, commis de nombreuses erreurs de droit et écarté des éléments de preuve essentiels qui démontrent notamment que les transactions financières en cause étaient autorisées au regard des droits suisse et européen. Les arguments de la Banque sont fermement soutenus par le gouvernement suisse, dont le droit régit la présente affaire, ainsi que par le gouvernement américain, d'éminents universitaires et juristes et des organisations professionnelles de premier plan. Le mémoire des demandeurs et les contributions déposées la semaine dernière et cette semaine n'apportent aucun élément nouveau et se bornent à reprendre des arguments que ces autorités ont clairement réfutés. La Banque déposera son mémoire en réplique prochainement et aborde avec confiance la perspective de présenter sa position devant la Cour d'appel".

Soitec (+3,10% à 111,35 Euros) profite à plein de l'envolée de la demande de 'wafers'.Le fabricant de matériaux pour semi-conducteurs lie désormais ses clients à des contrats d'approvisionnement pluriannuels assortis d'acomptes et de prix fixes, alors que la demande de plaquettes utilisées dans les systèmes optiques des centres de données dédiés à l'IA explose, a déclaré son directeur général à 'Reuters'. "Nous profitons de la situation actuelle pour trouver le juste équilibre entre la valeur que nous apportons et le prix que nous pouvons demander", a expliqué Laurent Remont. Soitec a indiqué le mois dernier à ses investisseurs que le chiffre d'affaires lié à la photonique SOI allait plus que doubler au cours de cet exercice financier, partant d'un niveau légèrement supérieur à 100 millions de dollars, sans préciser s'il s'agissait d'un scénario de base ou d'un plafond. Cela implique un chiffre d'affaires supérieur à 200 millions de dollars, que L.Remont qualifie désormais de "seuil absolu". La demande en photonique sur silicium a explosé, les hyperscalers recourant de plus en plus à des connexions optiques pour acheminer les données au sein de leurs infrastructures d'IA, où les liaisons en cuivre perdent de leur attrait en raison de contraintes liées à la consommation d'énergie et aux performances. Soitec fournit le substrat sur lequel reposent la quasi-totalité des puces de photonique sur silicium. UBS estime que la société détient 95% de parts de marché. Environ 80% des accords de réservation de capacité conclus par Soitec avec ses clients du secteur de la photonique, soit plus de 10 au total, devraient être signés d'ici une semaine ou deux, le reste étant attendu d'ici un mois, a déclaré le dirigeant. Les acomptes n'ont pas encore été versés et le seront par tranches à mesure que les clients augmenteront leur production. Les contrats fixent un prix et prévoient un acompte lié à la demande engagée. Les clients qui respectent le volume convenu récupèrent leur acompte ; ceux qui n'atteignent pas cet objectif le perdent. Les volumes supérieurs au niveau convenu donnent lieu à de nouvelles négociations tarifaires. "C'est pour nous un moyen de faire en sorte que nos clients s'engagent réellement", a indiqué L.Remont. Les clients doivent également partager leurs données d'inventaire, une exigence visant à empêcher les entreprises de sur-commander des capacités afin de soustraire des plaquettes à la concurrence, a-t-il ajouté. Soitec ne prévoit pas d'avoir besoin d'une nouvelle usine avant 2029 environ, a déclaré M. Remont. L'entreprise exploite d'ores et déjà deux leviers d'expansion : le transfert de la production entre les différentes divisions grâce au partage d'installations sous-utilisées et l'installation d'équipements supplémentaires dans les salles blanches existantes. "Cela nous permettra de couvrir facilement nos besoins pour cette année et l'année prochaine", a-t-il déclaré.

VALEURS EN BAISSE

Worldline (-3% à 13,50 Euros) : prend la tête des plus fortes baisses du SRD ce matin.

VALEURS A SUIVRE

Advicenne (suspendu) a retiré volontairement sa demande d'enregistrement de Sibnayal (ADV7103) dans le traitement de l'acidose tubulaire rénale distale primaire aux Etats-Unis. "Il ressort de la revue du dossier et des derniers échanges entre Advicenne et la Food and Drug Administration (FDA) américaine, la nécessité de travaux complémentaires dans le domaine CMC (Chemistry, Manufacturing and Controls), qui ne peuvent être finalisés dans les délais de l'évaluation en cours", indique Advicenne dans un communiqué. ADV7103, autorisé en 2021, est actuellement commercialisé dans l'Union européenne et au Royaume-Uni. Il est également approuvé en Arabie Saoudite et dans les Emirats Arabes Unis.

CHIFFRE D'AFFAIRES/RÉSULTATS

Dekuple

DERNIERES RECOMMANDATIONS D'ANALYSTES

- Mizuho Securities initie la couverture d'Air Liquide avec un avis 'surperformer' et une cible de 200 euros.

- AlphaValue abaisse le curseur sur Eiffage de 176 à 165 euros ('surperformer').

- MedioBanca réduit sa cible sur Pernod Ricard de 88 à 80 euros ('neutre').

INFOS MARCHÉ

Prologue : 1 action nouvelle pour 100 anciennes

Inea : refinance ses échéances de dettes 2026 et 2027

DERNIERES INFOS DEPUIS LA CLÔTURE

Afyren : poursuite de la montée en puissance industrielle