Entretien avec Pierre-Antoine Vacheron, Directeur Général de Worldline

Boursier.com : Quelle réduction de l'endettement est visée grâce à cette augmentation de capital ? Comment cela améliorera-t-il les ratios financiers clés et la capacité d'investissement future de l'entreprise ?

D'ici la fin du premier semestre 2026, notre bilan et notre trésorerie devraient être significativement renforcés grâce aux cessions d'actifs réalisées, représentant environ 540 à 590 millions d'euros, et aux deux augmentations de capital qui doivent permettre de lever environ 500 millions d'euros. La première, d'environ 108 millions d'euros, réservée à des institutions européennes de premier plan a été réalisée le 10 mars ; la seconde, avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires est d'environ 392 millions d'euros. Combinées à une gestion rigoureuse du capital, ces mesures soutiennent une trajectoire de désendettement claire, avec pour objectif un ratio dette nette/EBE ajusté inférieur à 2,0 d'ici la fin de l'année.

Boursier.com : Le prix d'émission de 2,75 EUR par action pour l'augmentation de capital réservée représente une prime de 10 % par rapport au cours moyen pondéré sur 30 jours précédant le 5 novembre 2025. Ce prix est-il toujours pertinent dans le contexte actuel du marché, alors que le cours évolue autour de 1,40EUR désormais ?

Ce n'est pas à moi de commenter le cours de bourse et le contexte actuel du marché. Ce prix d'émission a été déterminé aux conditions de marché lors de l'annonce et reflète avant tout la confiance d'investisseurs institutionnels de référence ainsi que le rôle stratégique que joue Worldline en tant qu'opérateur d'infrastructures et de services de paiement en Europe. L'engagement de ces institutions démontre également la pertinence de notre recentrage stratégique : à la fois sur notre coeur de métier, le paiement, et sur notre ancrage européen. Je tiens à remercier nos actionnaires pour leur engagement dans cette étape clé de notre transformation ainsi que pour leur soutien qui s'inscrit dans une perspective de long-terme.

Boursier.com : Les trois actionnaires participant au 1er volet, Bpifrance Participations, Crédit Agricole S.A. et BNP Paribas, s'engagent-ils pour la nouvelle augmentation de capital d'environ 392 MEUR ?

Cette augmentation de capital réservée a été en effet la première étape d'une opération plus globale dont la priorité est de renforcer la structure financière du groupe et de donner à Worldline les moyens d'exécuter son plan stratégique North Star 2030 dans la durée. Suite à la réalisation de l'augmentation de capital réservée, Bpifrance Participations, Crédit Agricole S.A. (via sa filiale Delfinances) et BNP Paribas détiennent respectivement 9,6%, 9,5% et 7,9% du capital de Worldline. Ces trois actionnaires de référence se sont engagés à souscrire jusqu'à environ 135 millions d'euros à l'augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription d'environ 392 millions d'euros : à hauteur de leurs participations respectives (post augmentation de capital réservée) et d'un montant supplémentaire jusqu'à 29 millions d'euros pour faciliter l'exécution de l'augmentation de capital. Banque Fédérative du Crédit Mutuel (qui n'est pas à ce jour actionnaire de la Société) s'est engagée à acquérir auprès de SIX Group AG l'intégralité des DPS attachés à sa participation (représentant à ce jour 9,2 % du capital) et à souscrire à l'augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription à hauteur de cette participation pour environ 36 millions d'euros. Cela signifie qu'à date, plus de la moitié du montant global des deux augmentations de capital est aujourd'hui sécurisée. Au-delà des partenariats commerciaux que nous avons avec les uns et les autres, la participation de ces acteurs institutionnels démontre que cette opération, visant à stabiliser la situation d'un acteur majeur de la souveraineté des paiements en Europe, a du sens.

Boursier.com : Quels sont les éléments clef du plan North Star 2030 ? Pourriez-vous fournir plus de détails sur les initiatives de ce plan que la levée de fonds permettra de financer ?

Le plan North Star 2030 repose sur quatre leviers fondamentaux de transformation. Tout d'abord, la simplification de notre modèle, qui découle des cessions réalisées et de la rationalisation déjà en cours de notre organisation. Ensuite, la convergence de nos plateformes, avec pour objectif final de ne conserver que deux plateformes d'acquisition : une dédiée à des secteurs verticaux très spécialisés et notre plateforme principale. L'intégration de nos opérations, troisième pilier de notre plan, consiste à tirer pleinement parti de nos centres de compétences mondiaux et à les combiner à notre présence stratégique au niveau local. Enfin, la croissance devrait découler de ces trois premiers leviers grâce à la qualité de nos services, à notre capacité d'innovation et à l'efficacité des process mis en place. Il s'agit d'un plan progressif, conçu pour permettre à notre organisation d'absorber sans risque opérationnel les transformations mises en oeuvre, et aligné sur les délais de migration de nos clients. Cette opération d'augmentation de capital nous permettra d'investir dans la transformation du Groupe et notre innovation, tout en améliorant sa structure financière. Notre ambition stratégique de bâtir le partenaire européen de référence en matière de paiement pour les commerçants et les institutions financières serait ainsi assurée.

Boursier.com : Quel message, notamment sur l'avenir de Worldline, adressez-vous aux investisseurs particuliers qui sont sollicités pour cette opération ?

Je veux dire à nos actionnaires que le plus dur est désormais derrière nous. Forts des premiers résultats obtenus en 2025, le nouveau Worldline est aujourd'hui en ordre de marche avec une mission redéfinie de principal opérateur européen de plateformes de paiement critiques. Nous sommes engagés sur une trajectoire de croissance durable et la dynamique initiée va se poursuivre, trimestre après trimestre, avec la même rigueur : dire ce que l'on fait et faire ce que l'on a dit. À chaque étape de notre plan North Star 2030, nous veillons à allier prévisibilité opérationnelle et visibilité stratégique. L'opération proposée est à ce titre essentielle pour accélérer notre transformation : elle renforcera notre bilan, soutiendra nos investissements dans les plateformes et l'innovation et contribuera à réduire notre endettement. Cette démarche offre à nos actionnaires une meilleure visibilité sur l'avenir de Worldline. À l'issue de cette opération, le Groupe disposera des moyens nécessaires pour générer davantage de croissance et de flux de trésorerie, et ainsi créer davantage de valeur pour ses actionnaires.