Entretien avec Dominique Ceolin, PDG d'ABC Arbitrage

Boursier.com : Comment résumez-vous l'exercice 2025 d'ABC Arbitrage ?

Je retiens 3 points importants. D'abord, 2025 est notre 31eme exercice consécutif avec des rentabilités nettes en moyenne au-dessus de 15% et jamais inférieures à 10%. Au regard des différentes situations de marché traversées depuis 31 ans, c'est une performance remarquable de nos équipes, performance qui renforce la confiance de nos actionnaires. Par ailleurs, avec 25MEUR de résultats consolidés, 2025 présente une progression de près de 20% de notre Bénéfice par action avant impôts. Cette évolution est cohérente avec nos progrès et avec les marchés rencontrés en 2025. Enfin, j'insiste sur cette dimension de progrès en particulier dans des environnements complexes comme avril 2025. Nous avons réussi à créer ce que nous appelons un effet “Double Turbo”, c'est-à-dire à produire des résultats en hausse sensible sur des environnements très volatiles. C'était déjà une force chez nous et nous l'avons encore amplifiée. Ces progrès sont une excellente nouvelle pour ABC arbitrage.

Boursier.com : Quels sont les facteurs de marché qui favorisent votre activité ?

La volatilité est le premier facteur positif pour notre activité. Depuis de nombreuses années, les marchés ont plutôt présenté des volatilité de stress, le VIX est même qualifié d'indice de la peur. Si la volatilité est un risque pour une majorité des investisseurs sur les marchés, pour ABC arbitrage, c'est plutôt une réelle opportunité.

Boursier.com : Vous venez de présenter un nouveau plan stratégique. Quelles en sont les grandes lignes ?

L'objectif principal est clair : Développer les métiers et la taille du groupe au service d'une croissance des résultats “récurrents”, d'une rentabilité significative et d'une meilleure valorisation d'ABC arbitrage. Les ingrédients de cette ambition sont la poursuite de la diversification de nos stratégies et en parallèle le maintien de nos ambitions en termes d'encours sous gestion. Les progrès réalisés permettent de présenter à nouveau d'excellentes performances sur nos produits et cela va clairement contribuer à la réalisation de ces ambitions.

Boursier.com : Considérez-vous la dette privée comme risquée ?

Nous ne travaillons pas directement sur la dette privée, nous ne travaillons que sur des produits cotés sur des marchés publics et réglementés avec un volonté forte de liquidité. Pour autant, de mon point de vue, la dette mondiale contribue à un niveau de tension globale déjà élevé. En dix ans, la dette mondiale a bondi de plus de 60 %, dépassant largement les 300 000 milliards de dollars. Les dettes privées contribuent à la montée des tensions. Ces dettes alimentent un véritable " vase de stress " déjà proche de déborder. Et malheureusement les banques centrales sont désormais piégées : elles doivent à la fois soutenir ces dettes et contenir l'inflation. Depuis des années, les chocs macroéconomiques et géopolitiques s'accumulent, ce qui renforce ma conviction : le risque d'une volatilité durablement supérieure à la moyenne ne cesse d'augmenter.

Boursier.com : Comment voyez-vous l'année 2026 ?

Il faut bien comprendre une chose : la période de faible volatilité entre 2012 et 2019 était plutôt une exception. Historiquement, des niveaux de volatilité plus élevés sont la norme. Comme je l'ai dit précédemment, tout est réuni pour retrouver cette “nouvelle normalité” de marchés en moyenne plus agités. Concrètement, cela signifie que les conditions devraient être, en moyenne, plus favorables à nos activités que par le passé. Si vous y ajoutez nos progrès déjà évoqués, nous abordons ce nouveau plan stratégique avec confiance.