Reflux technique après un pic de confiance

Sans véritable élan, le marché parisien a entamé la fin de la semaine et du mois dans un climat de prudence. Les déclarations mesurées des présidents de la Réserve fédérale américaine et de la Banque centrale européenne n’ont pas permis aux investisseurs d’anticiper une nouvelle baisse des taux d’ici la fin de l’année, limitant ainsi les prises d’initiative.
En France, la journée a également été difficile, marquée par un agenda politique chargé. Les députés débattent à l’Assemblée nationale de la désormais célèbre « taxe Zucman », sur fond d’ultimatum des socialistes réclamant davantage de « justice fiscale », condition posée à une éventuelle non-censure du gouvernement Lecornu. L’issue de ces discussions pourrait peser sur le climat politique et économique des prochaines semaines.
Sur le plan macroéconomique, l’inflation en Zone euro a légèrement ralenti en octobre, conformément aux attentes, confirmant une accalmie progressive sur les prix.
Outre-Atlantique, les géants technologiques ont livré un tableau contrasté : Amazon a profité d’un net rebond de son activité cloud, tandis qu’Apple a dépassé les attentes grâce à des ventes record d’iPhone. À l’inverse, Meta et Microsoft ont déçu, tandis que les investisseurs attendent désormais les résultats de Nvidia, prévus le 19 novembre.
Enfin, les effets du blocage de l’administration fédérale américaine, paralysée depuis le 1er octobre (shutdown), commencent à se faire sentir à travers le pays. Faute d’accord budgétaire entre républicains et démocrates, aucune issue ne semble se dessiner à court terme, faisant craindre un impact économique croissant dans les jours à venir.

Sur le future Novembre :

Les résistances sont : 8170 puis 8210 et 8264,20 voire 8360 puis 8408 et 8636

Les supports sont : 8096 voire 8059 et 8018 puis 7962 voire 7916 et 7886 puis 7846 voire 7818 et 7784 puis 7728

En intraday, le biais reste baissier en dessous de 8174 points.

D’un point de vue graphique, le Future CAC 40 (données relevées à 14 h) demeure fragilisé par les discours moins accommodants des banquiers centraux. La perspective d’une baisse de taux de 25 points de base d’ici la fin de l’année, jusque-là intégrée par les marchés, est désormais remise en question, ce qui a quelque peu refroidi les investisseurs. Dans ce contexte, la tendance hésitante observée en partie haute, entre 8210 et 8290 points, a laissé place à une phase de consolidation. Celle-ci pourrait ramener l’indice dans un nouveau trading range compris entre 8100 et 8 210 points, le temps pour le marché d’intégrer cette nouvelle donne.
Un retour durable au-dessus des 8210 points permettrait d’envisager une relance à court terme, qu’il conviendra de confirmer par un franchissement net et en clôture des résistances majeures situées à 8259 et 8290 points.

Du côté des indicateurs techniques, en 14 heures, l’indice évolue désormais sous sa moyenne mobile à 20 périodes et se rapproche de celle à 50 périodes, située à 8102 points. Les histogrammes du MACD poursuivent leur repli dans la partie basse de leur zone d’évolution, tandis que le RSI demeure en zone neutre et que les volumes restent moyens.

À l’inverse, la rupture de la zone d’alerte située à 8100 points accentuerait significativement la pression et la consolidation en cours, en direction du gap haussier du 15 octobre, encore ouvert entre 8024,54 et 7932,88 points. Ce dernier constituerait un support majeur, dont la cassure viendrait alors confirmer le scénario d’un probable retournement de tendance.

Pour conclure, la formation d’un « triple top » en données hebdomadaires sur l’indice CAC 40 incite à la prudence. Dans ce contexte, nous procédons à des arbitrages de produits de Bourse au sein du portefeuille dynamique afin de tirer parti de la volatilité actuelle des marchés. Cette approche se justifie par l’absence d’un véritable momentum et par la persistance d’un risque baissier qui n’a pas encore été écarté. Toutefois, un franchissement durable du seuil des 8360 points invaliderait ce scénario et conduirait à un ajustement de la stratégie, avec un renforcement progressif des positions longues en anticipation d’un mouvement haussier plus durable.