La pression ne faiblit pas

Le marché parisien a terminé la semaine en retrait, malgré une inflation américaine conforme aux attentes, qui laisse la voie ouverte à une baisse de 25 points de base des taux d’intérêt par la Réserve fédérale. Dans ce contexte, Christopher Waller, membre du FOMC, a indiqué vouloir relancer l’assouplissement monétaire dès la prochaine réunion et a évoqué la possibilité de nouvelles baisses de taux au cours des trois à six prochains mois. Ses propos s’appuient sur les signes d’affaiblissement du marché du travail ainsi que sur sa conviction que l’impact inflationniste des droits de douane resterait temporaire.
En parallèle, les actifs français restent pénalisés par un climat politique tendu, à l’approche d’un vote de confiance décisif pour le gouvernement Bayrou. Toutefois, les espoirs de reprise économique mondiale, notamment aux États-Unis, ont permis de soutenir les valeurs du luxe, dont le poids important dans le CAC 40 a contribué à amortir la correction.
La semaine à venir s’annonce également animée. Lundi, la Bourse américaine (NYSE, Nasdaq) restera fermée pour la fête du Travail (Labor Day), ce qui devrait limiter les échanges à l’échelle mondiale. Mais dès le milieu de semaine, l’attention se portera de nouveau sur les États-Unis, avec les derniers discours du FOMC attendus mercredi, qui alimentent déjà de fortes attentes quant à une prochaine baisse des taux directeurs.
Enfin, les marchés obligataires devraient rester sous pression, en raison des importantes émissions de dette souveraine prévues en septembre, notamment en Allemagne, en France et aux États-Unis.

Les résistances sont : 7790 7825 7873 et 7920 puis 7968 et 8007,50 (invalidation du double top) voire 8039 puis 8090,5 voire 8144 puis 8207 et 8279,8 (top du 6 mars).

Les supports sont : 7714 puis 7666 et 7633,5 puis 7599,5 voire 7571 et 7553 puis 7526 voire 7523,5 et 7507,5.

En intraday, le biais reste baissier sous 7794 points.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) poursuit son évolution hésitante autour de la médiane du trading range, comprise entre les moyennes mobiles 50 et 200 périodes. Cette configuration suggère que la phase de consolidation reste d’actualité malgré le rebond technique amorcé.

Du côté des indicateurs, les signaux confirment cet essoufflement : les histogrammes du MACD demeurent cantonnés dans la partie basse de leur zone d’évolution, le RSI se maintient en position neutre et les volumes restent stables.

En somme, aucun signal de retournement clair ne se dessine pour l’instant. Le marché semble plutôt marquer une pause, prolongeant une phase de consolidation qui apparaît loin d’être achevée.
Pour que les acheteurs reprennent réellement la main, il sera nécessaire de s’installer durablement au-dessus de la médiane du trading range et d’en faire un support, de franchir la zone de relance intraday située à 7873 points, puis de refermer complètement le large gap baissier du 26 août, en grande partie comblé mais encore ouvert entre 7836,96 et 7833,04 points.

À l’inverse, un retour sous le point bas de la séance, qui coïncide avec la moyenne mobile 200 en données 14 heures, pourrait de nouveau peser sur la tendance et raviver la phase de consolidation amorcée après l’annonce du vote de confiance du Premier ministre français, François Bayrou.
Dans ce scénario, la voie serait ouverte vers un repli en direction de la ligne de cou du double top, située autour de 7500 points, un niveau qui avait déjà déclenché un rebond de 500 points le 1er août.

Pour conclure, la phase de consolidation amorcée après l’annonce du vote de confiance du Premier ministre français, François Bayrou, n’étant pas encore achevée faute d’un rebond suffisant pour l’invalider, nous restons particulièrement vigilants afin d’ajuster au mieux nos portefeuilles. À ce stade, l’exposition actions s’établit à 56,3 % pour le portefeuille Dynamique et à 85,6 % pour le portefeuille Investisseur.