Fed : Kevin Warsh attendu de pied ferme pour sa première réunion en tant que président

Kevin Warsh, désigné par Donald Trump, présidera ce mercredi sa première réunion de politique monétaire (FOMC). En tant que président fraîchement nommé de la Réserve fédérale, il devra fournir une orientation de politique monétaire à des marchés qui tablent actuellement plutôt sur un léger durcissement supplémentaire d'ici la fin de l'année. Alors que la banque centrale devrait maintenir ses taux inchangés ce soir, entre 3,50 et 3,75% sur les 'fed funds' (probabilité de 99,6% selon l'outil CME FedWatch), une hausse des taux d'un quart ('proba' de 42,2%) ou d'un demi-point (14,4%) est envisagée d'ici la fin de l'année. L'hypothèse d'un statu quo jusqu'à la fin de l'année affiche une probabilité de 41,4%.

Les regards seront donc tournés vers Warsh ce soir, les investisseurs tentant d'évaluer sa posture à court et moyen terme, dans un contexte d'inflation élevée et d'économie résiliente. Il est considéré comme partisan d'une politique monétaire plutôt souple et incitative, stimulant l'économie, mais il hérite d'un comité monétaire quant à lui extrêmement prudent sur la question de l'inflation et désireux de maintenir une politique restrictive un certain temps pour apaiser les tensions sur les prix. Le verdict monétaire de la Fed est attendu à 20 heures ce soir, tandis que la conférence de presse de Warsh se tiendra à 20h30.

Fort heureusement pour Warsh, cette réunion monétaire se tient alors que Washington et Téhéran viennent d'annoncer un accord préliminaire mettant un terme au conflit en Iran, ou ouvrant du moins la voie à des négociations plus poussées. A très court terme, la réouverture du détroit d'Ormuz devrait pouvoir permettre aux cours du brut de poursuivre leur décrue, avant même la normalisation des flux pétroliers. Le "deal" ouvre la voie à une période de négociations de 60 jours sur le programme nucléaire iranien. Cependant, Donald Trump ne semble pas avoir dit son dernier mot sur la question des droits de douane invalidés par la Cour suprême, ce qui pourrait relancer les tensions inflationnistes.