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La visibilité reste limitée
X-Fab recule de 1% ce lundi à 4,25 euros, alors que le chiffre d'affaires annuel du groupe est ressorti à 870,3 millions de dollars, en hausse de +6,6% (816,38 ME à la fin 2024). En excluant l'impact des revenus constatés à l'avancement, conformément aux normes IFRS 15, le chiffre d'affaires aurait été de 867,6 M$, se situant dans la fourchette prévisionnelle de 863-873 M$. Le chiffre d'affaires réalisé dans les marchés phares de X-FAB -l'automobile, l'industriel et le médical- a totalisé 814,2 M$, en hausse de +7%, représentant ainsi 94% du chiffre d'affaires total...
La prise de commandes pour le 4e trimestre 2025 a totalisé 164,3 M$, soit une hausse de +18% par rapport au 4ème trimestre 2024, et de 1% par rapport au 3e trimestre. La prise de commandes pour l'année 2025 ressort ainsi à 709,2 M$, en recul de -19% par rapport à 2024.
Le résultat opérationnel s'est établi à 76,42 M$ et le résultat net est de 30,13 M$ (61,52 M$ au 31 décembre 2024). L'Ebitda de X-FAB ressort à 196,8 M$ et la marge d'Ebitda est ainsi de 22,6%, excluant l'impact lié aux normes IFRS 15 (23,1% au 31 décembre 2024), soit un bénéfice de 0,23$ par action (0,47$ un an plus tôt). La marge d'Ebitda aurait été de 22,9%, impactée par l'élément exceptionnel au cours du 4e trimestre 2025. L'EBIT est de 76,4 M$, en recul de -11%.
La trésorerie et les équivalents de trésorerie à la fin du 4e trimestre s'élevaient à 194,3 M$, en hausse de 20,1 M$ par rapport au 3e trimestre 2025. L'endettement net a diminué de 4,5 M$ par rapport au 3e trimestre 2025.
Prévisions affichées
Depuis le 6 février, Damien Macq a succédé à Rudi De Winter au poste de PDG du groupe X-FAB.
Le chiffre d'affaires attendu pour le 1er trimestre 2026 est estimé dans une fourchette allant de 190 à 200 M$, avec une marge Ebitda de 18 à 21%. Ces prévisions sont basées sur un taux de change moyen de 1,17 $/euro et ne prennent pas en compte l'impact lié aux normes IFRS 15. X-FAB ne fournit pas, pour l'instant, de prévisions pour l'ensemble de l'année 2026 en raison d'une visibilité limitée et du contexte macroéconomique actuel. Parmi les derniers avis de brokers, BNP Paribas est à 'surperformance' avec un objectif ramené de 7,60 à 5,70 euros, tandis que la Deutsche Bank conserve le dossier avec un cours cible ajusté de 6 à 4,60 euros.
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