Derichebourg : trop prudent ?

Derichebourg monte de 0,6% à 8,40 euros ce lundi, alors qu'après 3 mois d'activité (fin décembre 2025), le chiffre d'affaires du groupe a progressé de +3,5% par rapport à l'an passé, et s'établit à 817,5 millions d'euros. Les volumes de ferrailles vendus sont ressortis en légère progression de +0,5%. Les volumes de métaux non-ferreux vendus sont en hausse de 5,5%. Dans l'activité services aux collectivités, métier de contrats, l'évolution est conforme aux attentes du groupe : légère progression du chiffre d'affaires et de la profitabilité mesurée en terme d'Ebitda. L'Ebitda courant du groupe à fin décembre 2025 s'est établi à 71,4 ME, en hausse de 11,4 ME par rapport à l'an dernier.

En dépit d'une conjoncture atone, le groupe a confirmé l'orientation favorable des perspectives communiquées lors de ses résultats annuels :
- amélioration attendue des marges unitaires sur les ferrailles à cause d'une base de comparaison favorable ;
soutien à la sidérurgie européenne, au travers du mécanisme d'ajustement carbone aux frontières (opérationnel depuis le 1er janvier 2026) et réforme de la politique tarifaire européenne (au 1er juillet 2026) qui devrait se traduire par une demande supplémentaire en ferrailles en fin d'exercice ;
- construction de nouvelles aciéries électriques en Europe dans les années à venir à cause de leur bilan environnemental avantageux ;
- démarrage d'une ligne de broyage de câbles cuivre en Espagne et de lignes de broyage de ballons d'eau chaude en France.

Le groupe Derichebourg publiera ses résultats semestriels le 28 mai prochain... "Derichebourg devrait profiter d'une amélioration progressive des volumes et des prix, conjugués à un redressement des marges. La guidance d'EBITDA (320 à 350 ME) et nos prévisions (332 ME) pourraient paraitre prudentes si ce scénario positif se confirmait dans les mois à venir" commente Portzamparc qui reste à 'renforcer' sur le dossier.