Veolia : solide !

Veolia recule de 0,5% à 31,30 euros ce vendredi, alors que BNP Paribas Exane reste à 'surperformance' avec un objectif ajusté à 38 euros. Barclays a réitéré de son côté son avis 'surpondérer' avec une cible identique de 38 euros. Veolia reste l'un des titres favoris de la banque dans le secteur des "utilities", son opinion positive étant confortée par les réunions constructives organisées avec la direction dans le cadre de leur roadshow suisse. La positivité du broker est centrée sur les solides perspectives 2025, les catalyseurs supérieurs, une valorisation favorable et l'entrée de Criteria Caixa au tour de table avec 5% du capital. Le chiffre d'affaires consolidé du groupe s'est élevé à 44.692 millions d'euros au 31 décembre 2024. Il a augmenté de +1,5% à périmètre et change constants et de +5% hors effet prix des énergies qui impacte majoritairement l'Europe hors France. Veolia a dévoilé une forte croissance de l'EBITDA, à 6.788 ME contre 6.543 ME au 31 décembre 2023, soit une croissance de +5,8 % à périmètre et change constants.

L'EBITDA a bénéficié de la croissance du chiffre d'affaires de +5,0 % hors effet prix des énergies, des programmes d'efficacité opérationnelle (398 millions d'euros de gains générés), ainsi que des synergies générées suite à l'intégration de Suez (120 millions d'euros). La progression de l'EBIT courant par rapport au 31 décembre 2023 à périmètre et change constants s'est élevé à +263 millions d'euros (+7,9 %). Le résultat net courant part du Groupe a lui atteint 1 530 ME au 31 décembre 2024, contre 1 335 ME au 31 décembre 2023 (+14,6% à change constant). Le bénéfice net courant part du groupe par action est de 2,13 E, contre 1,89 E, en hausse de 12,3% à change constant. Le résultat net publié part du groupe est ressorti à 1.098 ME, contre 937 ME au 31 décembre 2023 (+17,1%).

Concernant les perspectives 2025, Veolia table sur une croissance organique "solide" du chiffre d'affaires, une croissance organique de l'EBITDA de +5 % à +6 %, des économies de coûts supérieures à 350 ME auxquelles s'ajoutent des synergies attendues pour un montant cumulé rehaussé à 530 ME à fin 2025 et une croissance du résultat net courant part du Groupe de l'ordre de +9 %.