Valneva : La trésorerie du groupe était de 105,3 ME au 31 mars

- Ventes de produits de 30,5 millions d'euros
- Position de trésorerie de 105,3 millions d'euros à fin mars 2026, hors produit de la levée de fonds réservée réalisée avec succès en avril 20261
- Lancement, en avril 2026, d'un programme visant à réduire davantage les charges opérationnelles
- Pfizer prévoit d'effectuer des soumissions réglementaires pour le candidat vaccin contre la maladie de Lyme

Valneva, société spécialisée dans les vaccins, a publié aujourd'hui ses résultats financiers pour le premier trimestre clos au 31 mars 2026, fait un point sur ses activités et actualisé ses perspectives financières pour l'exercice 2026. Les résultats financiers consolidés intermédiaires sont disponibles sur le site internet de la société.

Le chiffre d'affaires total de Valneva était de 30,9 millions d'euros pour les trois mois clos au 31 mars 2026 contre 49,2 millions d'euros sur la même période en 2025. Ce recul s'explique principalement par l'arrêt de la distribution de produits de tiers, des décalages dans le calendrier des livraisons au Département américain de la Défense, le changement de distributeur en Allemagne, ainsi que par l'enregistrement, au premier trimestre 2025, de ventes ponctuelles de DUKORAL® et IXCHIQ en raison d'épidémies, qui ne se sont pas reproduites en 2026.
Les Autres Revenus, comprenant les revenus des collaborations, licences et services, sont restés presque inchangées s'inscrivant à 0,8 million d'euros au premier trimestre 2026 contre 0,6 million d'euros au premier trimestre 2025.

Les coûts des produits et services vendus (COGS) étaient de 26,2 millions d'euros au premier trimestre 2026. La marge brute sur les ventes de produits, en excluant IXCHIQ, était de 45,2% contre 62,7 % au premier trimestre 2025. Les effets positifs sur la marge de la baisse des ventes de produits de tiers ont été contrebalancés par des dépenses de production plus élevées liées au transfert de la production vers l'installation d'Almeida en Écosse, ainsi que par d'autres effets ponctuels.
La marge brute d'IXIARO a atteint 50,8% au premier trimestre 2025 contre une marge brute exceptionnellement élevée de 72,6% au premier trimestre 2025 (la marge brute de l'exercice 2025 étant de 59,6%). Cette baisse s'explique principalement par des coûts de production plus élevés au sein de la nouvelle installation d'Almeida en Écosse conjugués à des volumes de ventes plus faibles.
La marge brute de DUKORAL s'est établie à 33,6% contre 52,2% au premier trimestre 2025, la baisse étant principalement attribuable à des dépréciations de lots.
La marge brute pour IXCHIQétait négative, principalement impacté par des frais d'annulation liés à des engagements de production externe, à la suite de ventes inférieures aux prévisions.
Enfin, 0,2?million d'euros de COGS étaient attribuables à l'activité de distribution de produits tiers, 5,0?millions d'euros à la capacité inutilisée et aux coûts non alloués aux produits, et 0,3?millions d'euros aux services. À titre de comparaison, les COGS totaux au premier trimestre 2025 étaient de 23,0?millions d'euros, comprenant 21,3?millions d'euros de coûts des produits et 1,8?millions d'euros de coûts des services.
Les dépenses de recherche et développement sont restées stables à 15,2 millions d'euros au premier trimestre 2026.
Les frais commerciaux étaient de 7 millions d'euros au premier trimestre 2026, en recul par rapport aux 10,4 millions d'euros enregistrés au premier trimestre 2025. La baisse de ces frais s'explique principalement par la baisse des dépenses publicitaires et promotionnelles pour IXCHIQ ainsi que par une baisse des frais de personnels, de stockage et de distribution.
Les frais généraux et administratifs ont reculé à 8,2 millions d'euros au premier trimestre 2026 contre 9,0 millions d'euros sur la même période en 2025. Cette baisse s'explique principalement par une réduction des coûts de personnel ainsi que par des économies réalisées sur les services de conseil et les prestations professionnelles.
Les autres produits et charges opérationnels, nets, ont reculé à 1,9 millions d'euros au premier trimestre 2026 contre 2,2 millions d'euros au premier trimestre 2025. La diminution des crédits d'impôt 'R&D' a été en partie compensée par une hausse des subventions.
Valneva a enregistré une perte opérationnelle de 23,7 millions d'euros au premier trimestre 2026 contre une perte opérationnelle de 6 millions d'euros sur la même période en 2025. L'augmentation de la perte opérationnelle s'explique principalement par la baisse des ventes de produits au cours des trois premiers mois de 2026, par rapport à la même période de l'année précédente.
La perte de l'EBITDA ajusté (tel que défini ci-dessous) était de 18,2 millions d'euros au premier trimestre 2026 contre une perte de l'EBITDA ajusté de 0,6 millions d'euros sur la même période en 2025.

Au premier trimestre 2026, Valneva a généré une perte nette de 32,1 millions d'euros contre une perte nette de 9,2 millions d'euros sur les trois premiers mois de 2025. La hausse de la perte nette est principalement due à des ventes plus faibles au premier trimestre 2026. Les charges financières et effets de change ont engendré un résultat financier négatif de 7,6 millions d'euros au premier trimestre 2026 contre un résultat financier négatif de 1,8 millions d'euros au premier trimestre 2025. Cette augmentation s'explique principalement par des évolutions défavorables du taux de change USD/EUR, ayant entraîné une perte de change de 3 millions d'euros au premier trimestre 2026, contre un gain de change de 3,7 millions d'euros au premier trimestre 2025.

La trésorerie nette utilisée dans les activités opérationnelles était de 0,3 million d'euros au premier trimestre 2026 contre 8,1 millions d'euros au premier trimestre 2025. La baisse au premier trimestre 2026 s'explique principalement par des besoins en fonds de roulement nets moins élevés.
Les flux de trésorerie positifs liés aux activités d'investissement étaient de 0,3 million d'euros au premier trimestre 2026 contre des flux de trésorerie négatifs liés aux activités d'investissement de 1 million d'euros au premier trimestre 2025. Les flux de trésorerie positifs au premier trimestre 2026 étaient principalement attribuables aux produits issus du placement de liquidités dans des fonds monétaires. Les sorties de trésorerie au premier trimestre 2025 étaient principalement liées à l'acquisition d'équipements, partiellement compensées par des produits d'intérêts.
Les flux de trésorerie négatifs liés aux activités de financement étaient de 4,7 millions d'euros au premier trimestre 2026 contre des flux de trésorerie négatifs de 5,6 millions d'euros sur la même période en 2025. Les sorties de trésorerie sur les deux périodes reflétaient principalement des paiements d'intérêts et de loyers.

La trésorerie du groupe était de 105,3 millions d'euros au 31 mars 2026, contre 109,7 millions d'euros au 31 décembre 2025.