Thermador Groupe : bien ciblé

Thermador Groupe monte de 0,6% à 66,40 euros ce mercredi, alors que le groupe a indiqué être entré en négociation exclusive avec les actionnaires de la société espagnole Quilinox pour l'acquisition de 100% des titres de l'entreprise. Quilinox est spécialisée dans la distribution de matériels en acier inoxydable (pompes, vannes, débitmètres, agitateurs, accessoires et instrumentation) dédiés à la régulation, au contrôle, à la mesure et à la distribution des fluides dans les secteurs de l'industrie alimentaire, la biotechnologie, la cosmétique, la pharmacie, la chimie, la microélectronique et l'aérospatiale, ainsi que l'industrie générale. Elle s'adresse à une large clientèle industrielle (usines, ingénieries, installateurs, constructeurs d'équipements) en Espagne et au Portugal. Ses fournisseurs sont des partenaires européens de longue date, 55,5% des achats étant réalisés auprès de fabricants italiens. En 2024, son chiffre d'affaires s'est élevé 14,6 ME et son EBITDA à 1,42 ME. Elle emploie 40 personnes en Espagne et une personne au Portugal...

Thermador estime que ses produits, solutions et services techniques laissent envisager des synergies avec les sociétés FGinox, Syveco, Sodeco, Sferaco, Sectoriel et Distrilabo qui interviennent sur le marché de la robinetterie industrielle en France et à l'international. Francisco Quiles, fondateur de Quilinox, assurerait la transition le temps nécessaire et Fernando Marí, 62 ans, Directeur Général de la société, s'engagerait a minima 5 ans pour poursuivre le développement de l'activité et faciliter son intégration au sein du groupe Thermador. La signature du protocole d'accord pourrait intervenir avant la fin du premier semestre 2025... Portzamparc souligne les potentielles synergies en termes d'achats, la diversification géographique et le cross-selling avec les filiales exposées à l'industrie. L'opération est évaluée entre 8 et 12 ME par l'analyste. De quoi rester à l'achat sur la valeur en visant un cours de 84,50 euros.