Pierre & Vacances Center Parcs : compte à rebours lancé

Pierre & Vacances-Center Parcs est ferme à 1,85 euro ce jeudi, alors que le groupe a fait état d'une activité résiliente avec un chiffre d'affaires économique semestriel en hausse de 1,8% sur un an à 805,8 millions d'euros, dont +6% pour l'ensemble de ses marques touristiques. Le taux de satisfaction client poursuit sa progression sur l'ensemble des marques. L'EBITDA ajusté du semestre s'est établi à -41,6 millions d'euros, contre -40,3 ME au 1er semestre 2024/2025. À base comparable, l'EBITDA ajusté s'améliore de plus de 12,5 millions d'euros par rapport au 1er semestre 2024/2025, bénéficiant à la fois de la croissance de l'activité et de la réalisation d'économies complémentaires dans le cadre de l'exécution du plan Beyond ReInvention. La perte nette du groupe ressort au final à -101,4 ME, en légère amélioration par rapport au 1er semestre 2024/2025.

La société rappelle que la saisonnalité des activités au 1er semestre de l'exercice conduit structurellement à un résultat opérationnel déficitaire sur la période. En effet, le chiffre d'affaires du 1er semestre (saison hiver) est structurellement plus faible que celui réalisé sur la saison été, alors que la majeure partie des charges d'exploitation, comme les salaires et les loyers, sont linéaires sur l'année.

Franck Gervais, Directeur Général du Groupe, a déclaré : "le premier semestre 2025/2026 confirme la pertinence et la robustesse de notre modèle. Dans un environnement international sous tension et malgré des vents contraires fiscaux aux Pays-Bas et en Belgique, le Groupe affiche une croissance de +6% de ses activités touristiques, portée par l'ensemble de nos marques et par la progression conjointe du prix moyen de vente et du nombre de nuits vendues".

Prévisions en ligne

Le management confirme attendre une croissance de l'activité et des résultats sur l'ensemble de l'exercice 2025/2026, compte tenu de la dynamique des réservations sur le 2nd semestre et de la poursuite de la maitrise des coûts avec un objectif d'EBITDA ajusté à 185 millions d'euros sur l'exercice.

Le 18 juin dernier, le groupe rappelle avoir annoncé le lancement d'une revue de ses options stratégiques... L'objectif de cette démarche était d'explorer l'ensemble des opportunités afin de réaliser son plein potentiel, y compris au travers de discussions avec certains investisseurs susceptibles d'aboutir à une évolution de la structure actionnariale du Groupe. Le Groupe poursuit les discussions et communiquera sur l'issue de sa revue stratégique dans les semaines à venir... Portzamparc ne voit pas de surprise dans ces annonces : "Le principal moteur du titre à court terme passe par la revue stratégique lancée il y a un an qui doit aboutir "dans les semaines à venir", avec une possible évolution de la structure actionnariale". De quoi viser un cours de 2,20 euros en restant à l'achat sur le dossier.