Pierre et Vacances Center Parcs : timide hausse après un bon début d'exercice

Pierre et Vacances Center Parcs avance timidement de 0,6% à 1,82 euro en cette fin de semaine légèrement baissière à Paris. Le groupe de loisirs a fait état, au titre de son premier trimestre 2025/2026, d'une hausse de près de 7% de son chiffre d'affaires avec une trajectoire positive pour l'ensemble des indicateurs de chaque marque. Au niveau des perspectives, le management a indiqué que le portefeuille de réservations touristiques engrangé à date pour le 2ème trimestre de l'exercice en cours est en hausse par rapport à celui de l'exercice précédent, pour l'ensemble des marques du Groupe. La croissance de l'activité est tirée à la fois par une hausse du prix moyen de vente et par un effet volume.

Du côté de la revue stratégique engagée par la firme, Pierre & Vacances-Center Parcs a confirmé avoir engagé des discussions avec certains investisseurs, susceptibles d'aboutir à une évolution de sa structure actionnariale. Ces discussions sont en cours. A ce stade, aucune certitude n'existe quant à leur issue, ni quant à la réalisation d'une quelconque transaction.

Comme le souligne TP ICAP Midcap, cette annonce coupe ainsi un peu l'herbe sous le pied à la rumeur sortie cette semaine sur I''Informé' sous-entendant que Mubadala Capital, fonds de private equity affilié au fonds souverain d'Abu Dhabi, était le dernier en course pour le rachat potentiel du groupe. Si l'aspect spéculatif restera important dans les mois à venir, la qualité des performances actuelles du groupe justifie déjà pleinement une recommandation 'achat' sur le dossier, selon le courtier.

Dans l'attente d'avoir plus de détails sur la revue des options stratégiques, Oddo BHF maintient également sa vision positive sur le titre. L'analyste se veut confiant dans la capacité du groupe à poursuivre la bonne exécution de son plan stratégique. La société dispose de plusieurs atouts : un positionnement unique orienté vers le tourisme de proximité ; un parc rénové permettant d'améliorer les taux d'occupation et les prix ; une capacité à gérer l'inflation grâce à la hausse des prix et au plan d'économie de coûts ; une situation de cash net et une valorisation qui reflète une décote de plus de 30% par rapport à la moyenne historique (VE/EBITDA 2026 à 3,8x).