NSE : en repli malgré des performances historiques
Explications
NSE recule de 1% à 28,80 euros ce mercredi, malgré l'annonce d'une activité soutenue tout au long de l'exercice. NSE a même franchi pour la première fois le seuil des 100 ME, réalisant ainsi un chiffre d'affaires annuel d'un montant record de 103,6 ME, en croissance de +34% par rapport à 2023. Cette forte hausse s'inscrit dans la continuité de la dynamique enclenchée par le plan de relance en 2022 et la croissance des secteurs d'activité principaux de NSE.
Au titre de l'exercice 2024, le groupe a confirmé son objectif d'un EBITDA supérieur à celui de 2023, soutenu par la croissance continue de ses activités et une gestion rigoureuse de ses charges opérationnelles.
NSE entame l'année 2025 avec un carnet de commandes solide, mais reste prudent du fait du contexte politique incertain qui peut amener certains donneurs d'ordres à décaler leurs commandes comme cela a été le cas au 2 nd semestre sur des budgets Aéronautique et Défense. Portzamparc explique que malgré ces performances historiques et un momentum toujours favorable, l'upside est trop limité pour passer à l'achat sur le titre... De quoi rester à 'conserver' sur la base d'une valorisation de 10X VE/Ebit sur 2025 (13X 2024). L'objectif de cours est ainsi ajusté en baisse de 29,2 à 27,70 euros.
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