Median Technologies : chahuté après les annonces

Median Technologies corrige de 13% à 2,75 euros. Les opérations de financement du groupe finalisées en deux phases en juillet et en août derniers ont permis de sécuriser jusqu'à 61,4 millions d'euros grâce une augmentation de capital sous forme d'ABSA d'un montant brut total de 23,9 ME, prime d'émission incluse dont le succès a été annoncé le 1er août, et à une nouvelle ligne de financement de la Banque Européenne d'Investissement (BEI) pouvant aller jusqu'à 37,5 ME.

A la suite de ces opérations, l'horizon de trésorerie de la société a été étendu au 4e trimestre 2026, et potentiellement largement au-delà en prenant en compte l'exercice de la totalité des 14.424.541 BSA souscrits lors de l'augmentation de capital, et qui représenterait un apport supplémentaire de trésorerie de 51,7 ME.

Le tirage de la première tranche de 19 ME de la nouvelle ligne de financement de la BEI est imminent...

Enfin, la première tranche de 4 ME de la ligne de financement en fonds propres (total de 10 ME) souscrite auprès d'IRIS en janvier, qui constituait un financement relais, a été remboursée à hauteur de 96%. La société précise que le tirage des tranches restantes de cette ligne de financement est suspendu jusqu'à nouvel ordre. L'horizon de trésorerie de Median Technologies est étendu au-delà du 4e trimestre 2026.

Feuille de route

En préparation du lancement commercial d'eyonis LCS aux Etats Unis, une cartographie exhaustive de l'ensemble des institutions médicales impliquées dans le dépistage du cancer du poumon a été finalisée, permettant une segmentation précise des comptes clés selon leur typologie. Une stratégie commerciale multi-phase a été définie afin d'adresser ces différents segments de manière séquencée et régionalisée. Tous les outils d'aide à la vente et de formation de la force commerciale ont été développés.

Les négociations avec les partenaires commerciaux pour la mise sur le marché américain vont se matérialiser en parallèle de l'autorisation de mise sur le marché...

Median rappelle avoir déposé les demandes d'autorisations de mise sur le marché aux Etats Unis et en Europe pour eyonis LCS, respectivement en mai et en juin 2025. La société a reçu les demandes d'informations complémentaires de la FDA le 12 juillet, et celles de l'organisme notifié pour le marquage CE le 8 août dernier.
Les diminutions d'effectifs au sein de la FDA incitent la société à anticiper un allongement de la période d'examen du dossier eyonis LCS. En conséquence, Median estime pouvoir obtenir une décision concernant l'autorisation de mise sur le marché au début du 1er trimestre 2026. Portzamparc souligne que ce décalage est "sans impact sur sa valorisation". De quoi rester à l'achat sur le dossier...

Stratégie à suivre

La stratégie iCRO de ciblage des grands groupes pharmaceutiques et des CRO mondiaux porte ses fruits. Ce succès se matérialise sur les 9 premiers mois de l'année par une augmentation du nombre d'appels d'offres reçus par Median et une croissance de 30% de leur valeur cumulée. Median est en discussion avancée avec d'autres sociétés du Top 10 mondial pour de nouveaux accords de fournisseur privilégié.

Sur les derniers mois, la filiale chinoise de Median Technologies a enregistré de nouvelles commandes pour un montant de 3 ME auprès d'une des sociétés pharmaceutiques membre du Top 3 chinois. A ce jour, Median gère la moitié des essais cliniques en oncologie nouvellement lancés par ce laboratoire pharmaceutique.

Enfin, pour répondre aux attentes du marché, iCRO a lancé une nouvelle offre de services ciblant l'imagerie des essais cliniques pour les traitements radiopharmaceutiques. Cette offre iCRO très différenciante génère une traction importante, qui contribue au développement du carnet de commandes.