Lumibird : flambe après une bonne nouvelle !

Lumibird bondit de près de 10% à 28,1 euros à l'ouverture. Près d'un an et demi après l'annonce du projet de cession de sa branche Médical, le groupe est entré en négociations exclusives pour la vente de sa division à IPG Photonics Corporation à la suite de la réception d'une offre ferme. L'opération atteint 300 ME en valeur d'entreprise, pouvant être majorée d'un complément de prix pouvant atteindre 50 ME en fonction des performances futures en 2026 et 2027.

Portzamparc explique que l'un des catalyseurs centraux du dossier, qu'il estime non intégré par le marché (Lumibird VE/EBITDA 2026 11,4x), se matérialise enfin. L'opération est particulièrement positive et permettra au groupe de lever l'incertitude sur ce sujet et de devenir un des pure players majeurs de la Photonique européenne ; de se recentrer sur la Photonique, activité offrant un profil de croissance du CA (TCAM 25-28 +15%) et de rentabilité (TCAM EBITDA 25-28 +22%) plus important que le Médical, et avec une activité dominée par la BU Défense/Spatial (50% CA Photonique 26), segment le plus prometteur du groupe ; de réduire significativement l'endettement ; de financer le développement de la Photonique (R&D, capacités industrielles, expansion internationale) ; et surtout, de redistribuer une part significative du produit de l 'opération aux actionnaires. Par ailleurs, le prix ressort 11% (29% avec earn-out) supérieur à l'hypothèse centrale de valorisation du Médical (271 ME) par le broker. De quoi rester logiquement à l''achat' avec une cible ajustée de 33,1 à 34 euros.