Lisi : -11% !

Lisi corrige de 11% à 55,70 euros ce vendredi, alors que le groupe a affiché une croissance organique supérieure à 10% pour la quatrième année consécutive. Le chiffre d'affaires consolidé du groupe en 2025 atteint le niveau record de 1,748 milliard d'euros, en hausse de +8,7% par rapport au chiffre d'affaires 2024 retraité.
En ligne avec l'objectif de maintenir une croissance organique positive en 2025, la progression du chiffre d'affaires à taux de change et périmètre constants s'établit à + 11,5% sur l'ensemble de l'année. A taux de change et périmètre constants, le chiffre d'affaires du 4r trimestre atteint un niveau record de 436,7 millions d'euros, en hausse de + 4% comparé à la même période de l'exercice précédent, avec un effet de base de comparaison élevé (+ 14,2% au 4e trimestre 2024).

Le résultat opérationnel courant ressort à 161 ME en progression de +63,2% par rapport à 2024. La marge opérationnelle courante s'améliore ainsi de +3,1 points à 9,2%. Le résultat net est en très forte hausse (x2,5), passant de 56 à 139,7 ME. Le résultat net par action est de 3,06 euros (1,23 euro précédemment). Le résultat net des activités poursuivies s'est inscrit à 63,3 ME (44,1 ME en 2024) avec un résultat net par action des activités poursuivies de 1,38 euro (0,97 euro en 2024).

Le Free Cash Flow d'exploitation est largement positif dans les deux divisions du Groupe, Lisi Aerospace et Lisi Automotive. Il s'établit à 56,1 ME après des investissements industriels nets de près de 100 ME. La structure financière est renforcée avec le recul de l'endettement financier net à 0,9x l'Ebitda après la cession de la division Lisi Medical (2,3x en 2024).

Perspectives affichées

La solidité du carnet de commandes de la division aéronautique permet d'envisager en 2026 un nouvel exercice de croissance. Cependant, le Groupe reste vigilant face aux incertitudes géopolitiques et macroéconomiques mondiales, notamment les évolutions des politiques douanières et des parités monétaires.

Le plan de développement aéronautique constitue le principal vecteur de croissance du Groupe avec une excellente visibilité dans la durée. Par ailleurs, l'incertitude persistante liée à l'évolution du marché automobile mondial nécessite de poursuivre le mouvement d'abaissement du point mort déjà bien avancé dans la division automobile.

Le Groupe, avec des positions financières renforcées, est confiant pour consolider dans le futur ses positions de leader mondial dans ses niches d'activité choisies. Il se donne pour objectif, à taux de change et environnement macro-économique constants, d'améliorer pour le 4e exercice consécutif ses indicateurs financiers de référence dont le résultat opérationnel courant et dégager une nouvelle fois un Free Cash Flow positif.

"Nous retenons de cette publication la meilleure rentabilité que celle attendue de l'Aéro , la résilience de l'Auto ainsi que le maintien d'une excellente visibilité dans l'Aéro . En première approche et dans l'attente de la réunion analystes prévue ce matin nous confirmons notre scénario ainsi que notre opinion 'Acheter' en visant un cours de 63,80 euros.