LDC : en hausse malgré le Mercosur

LDC avance de 0,5% à 92 euros en milieu de séance de ce vendredi, malgré l'accord de libre-échange en passe d'être signé entre l'EU et le Mercosur qui prévoit un quota annuel de 180.000 tonnes de volaille importées à droit de douane réduit ou nul, ce qui représente environ 1,4% de la production totale de l'UE et se compare avec un niveau actuel d'environ 430.000 tonnes (intégralement soumis à droits de douane), principalement issues du Brésil, du Chili et de l'Argentine. Portzamparc souligne que LDC dénonce cette concurrence déloyale (conditions tarifaires et sanitaires), tout en restant confiant sur la volonté des consommateurs français de privilégier les produits locaux... "Plusieurs enseignes se sont ainsi engagées à ne pas vendre de viande provenant des pays du Mercosur : Leclerc, Intermarché, Carrefour, les coopératives U... Mais le principal débouché de ces produits devrait être l'industrie pour y être transformés" poursuit l'analyste qui vise un cours de 108 euros en restant à l'achat sur le dossier.

Le groupe a publié dernièrement un chiffre d'affaires trimestriel de 1,86 milliard d'euros, en hausse de 17,3% sur un an. Les tendances de vente observées au cours du 3e trimestre restent globalement similaires à celles constatées au cours du 1er semestre 2025-2026, avait précisé le volailler. Les volumes commercialisés sur la période sont ressorties en croissance de +10,5% portés par l'intégration des acquisitions réalisées en 2024 et 2025 et le niveau soutenu de la consommation de volaille. Dans un contexte de marché toujours favorable à la consommation de volaille et à la faveur de fêtes de fin d'année réussies, le Groupe LDC a réaffirmé sa capacité à franchir le cap des 7 milliards d'euros de chiffre d'affaires et est désormais confiant pour réaliser un EBITDA de plus de 560 ME.

TP ICAP Midcap parlait à cette occasion d'une publication "conforme à ses attentes". Le scénario que le courtier dessinait pour 2026 semble se confirmer avec un consensus qui devrait être surpris positivement par les résultats du second semestre... Reste à savoir si le groupe parviendra à obtenir de nouvelles hausses de prix alors que les traditionnelles négociations avec la grande distribution ont débuté. Il devrait aller chercher de nouvelles hausses tarifaires toujours dans l'optique de revaloriser la filière amont. L'enjeu sera, selon le broker, surtout sur le pôle traiteur dont les marges sont très faibles. En attendant le résultat de ces négociations, il confirme sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 107 euros.

"Nos prévisions sont légèrement relevées notamment sur la croissance organique 25/26 (de 5,8% à 6,4%) pour prendre en compte un effet mix/prix plus favorable. Après plusieurs trimestres portés par les volumes France, les effets prix et l'inter national prennent le relais, tandis que la contribution des acquisitions est solide" avait commenté de son côté Portzamparc.