ID Logistics : quelle cible viser ?

ID Logistics progresse de 2,2% à 416 euros en bourse de Paris ce lundi, alors que le broker UBS a entamé le suivi de la valeur avec une recommandation à "acheter" et un objectif de cours à 500 euros. Le groupe a annoncé pour le 1er semestre un chiffre d'affaires en hausse de +16% à 1,762 milliard d'euros. Retraitée d'un effet de change globalement défavorable, la croissance est de +17,1% à données comparables par rapport au 1er semestre 2024. Le résultat opérationnel courant est ressorti en progression de 12,9% à 65,8 millions d'euros pour une marge opérationnelle de 3,7% au 1er semestre 2025 (-10 bps).

Le résultat net part du groupe s'établit à 22,4 ME au 1er semestre 2025, en progression de +23,2% par rapport au 1er semestre 2024. Les charges nettes de financement s'élèvent à 10,9 ME, soit une réduction de -4 ME par rapport à 2024. Les autres éléments du résultat financier correspondent à la part retraitée en charge financière (IFRS 16) des loyers payés pour les entrepôts et les équipements loués et facturés aux clients à hauteur de 21,2 ME, une progression en ligne avec la forte croissance du groupe. Au cours du 1er semestre 2025, les activités du groupe ont généré 155,9 ME de trésorerie, en hausse de 26,8 ME par rapport au 1er semestre 2024 après prise en compte des investissements opérationnels...

Perspectives affichées

A court terme, le groupe se focalise sur la montée en productivité des sites lancés récemment et la réussite des démarrages à venir. En particulier, en ce début de 2e semestre 2025, ID Logistics lance sa première activité au Canada qui devient ainsi son 19e pays... Le groupe étend son partenariat avec un de ses clients historiques, leader mondial du e-commerce, en ouvrant un site de 70.000 m2 dans la région stratégique de Toronto. Cette première opération permet au Groupe de compléter sa présence en Amérique du Nord en prenant position sur un marché de 6 MdsE et 41 millions de consommateurs.

Enfin, ID Logistics a rappelé que ses activités bénéficiaient traditionnellement d'une rentabilité et d'une génération de trésorerie plus favorables au second semestre. Portzamparc parle d'une "belle publication" qui tend à confirmer son scénario 2025 avec un objectif topline de 3.715 ME (+13,6%) et un niveau de rentabilité opérationnel courante de l'ordre de 4,5%. L'amélioration attendue de la génération de cash se confirme aussi en vue du S2, de quoi viser un cours de 495 euros avec un avis qui reste à l'achat sur le dossier...