Icape : en très vive croissance organique

Le Groupe Icape annonce son chiffre d'affaires pour le 3e trimestre et les 9 premiers mois de 2026. Le chiffre d'affaires du 3e trimestre 2026 s'élève à 68,7 millions d'euros, en croissance de +36,4% en données publiées par rapport au 3e trimestre 2025. Il s'agit du 3e trimestre consécutif d'accélération de la croissance, après +2,2% au T1 2026 et +22,9% au T2 2026.
La croissance organique s'inscrit à +35,7% vs T3 2025, la croissance externe contribuant pour 0,7 point. Pour la première fois sur l'exercice, l'effet de change EUR/USD est favorable (EUR/USD à 1,15 au T3 2026 vs 1,17 au T3 2025). A change constant, la croissance organique ressort à +34,2%.
En vision séquentielle, le chiffre d'affaires du T3 2026 progresse de +11,1% par rapport au T2 2026 (+10,4% en organique et de +9,5% en organique à change constant (EUR/USD à 1,16 au T2 2026).La croissance du 3e trimestre est portée principalement par l'effet prix et, dans une moindre mesure, par le renforcement des volumes, dans un contexte de tensions sur l'offre liées à la demande générée par l'IA.

Le carnet de commandes s'élève à 119,8 ME à fin septembre 2026, nouveau plus haut historique, en croissance de +145,5% et de +140,7% en organique à change constant par rapport à fin septembre 2025. La hausse est de +45,8% par rapport à fin juin 2026, et de +44,5% en organique à change constant.

Au 30 septembre 2026, le chiffre d'affaires du Groupe s'élève à 182 ME sur les 9 premiers mois de l'année, en hausse de +20,5% en données publiées par rapport aux 9 premiers mois 2025, tirée par l'accélération des 2e et 3e trimestres.
La croissance organique s'établit à +20,1%, et à +23,5% à change constant, l'effet change restant défavorable en cumul sur la période, malgré l'inversion de tendance observée au T3.
La croissance des 9 premiers mois est tirée principalement par l'effet prix, en accélération depuis le T2, et dans une moindre mesure par les volumes, qui se sont renforcés trimestre après trimestre, dans un contexte de tensions sur l'offre liées à la demande générée par l'IA.

Confirmation des objectifs 2026

Au cours du 3e trimestre 2026, le Groupe a continué à déployer ses chantiers d'automatisation grâce à l'IA, tout en poursuivant sa discipline sur les coûts et l'amélioration de son levier opérationnel. Le marché reste marqué par un contexte inédit de hausse des coûts de production et de tensions sur la 'supply chain', en lien avec l'accélération globale de l'équipement et des infrastructures de l'IA. ICAPE estime que ces pressions devraient se poursuivre au moins jusqu'au 1er trimestre 2027.

Le Conseil d'administration d'Icape du 30 septembre 2026 a révisé à la hausse l'objectif de croissance du chiffre d'affaires annuel 2026, tout en maintenant l'objectif de taux de marge d'EBIT. Les chiffres publiés et les éléments observés confortent ces objectifs :
- croissance du chiffre d'affaires de +20,5% en données publiées et de +20,1% en organique sur les 9 premiers mois 2026, dont respectivement +36,4% et +35,7% au T3 2026,
- carnet de commandes historiquement haut à 136 M$ à fin septembre 2026 (152,9 M$ au 31 octobre 2026), en hausse de +136,6% vs fin septembre 2025 et de +45,3% vs fin juin 2026,
- estimation du taux de croissance annuel moyen 2025-2030 du marché du PCB par les experts du secteur portée à +13,6%.

Icape confirme l'ensemble de ses objectifs annuels 2026, tels que revus à la hausse par le Conseil d'administration du 30 septembre 2026 :
- croissance du chiffre d'affaires annuel consolidé 2026 d'au moins +18% (+12% initialement) : croissance du chiffre d'affaires en organique autour de +18% (entre +6% et +8% initialement), sans dégradation supplémentaire du change ; génération d'environ 5 ME de chiffre d'affaires additionnel grâce à la croissance externe d'ici à fin 2026 (28 ME précédemment visés), en raison de la non-réalisation en juillet d'une transaction engagée depuis le début de l'année.
- taux de marge d'EBIT 2026 autour de 6%, qui inclut la performance des ventes, les effets des plans de réduction de coûts, des synergies liées aux acquisitions, ceux liés à la fermeture progressive de sites déficitaires et à la mise en oeuvre progressive du nouvel outil IT.

Le Groupe Icape présentera ses nouveaux objectifs opérationnels, stratégiques et financiers à moyen terme à l'occasion de son Capital Markets Day du 24 novembre 2026.