Havas : publication logiquement saluée

Havas fait partie des bons élèves du jour avec un titre qui avance de 3% à 1,517 euro. L'entreprise de conseil en communication a relevé sa guidance annuelle après avoir enregistré une solide performance au troisième trimestre avec un revenu net de 656 millions d'euros, en progression organique de 3,8%. Le management table désormais sur une croissance organique entre 2,5% et 3% en 2025, contre plus de 2% précédemment. La marge d'EBIT ajustée est attendue en progression d'environ 50 points de base, soit environ de 12,9%, contre une marge comprise entre 12,5% et 13,5% visée précédemment.

À la suite de la conférence de présentation, Oddo BHF retient que le management a confirmé que la plupart des gains récents impacteront 2026 ; et que sur Dentsu, il a indiqué ne pas avoir été contacté pour le moment pour une acquisition de tout ou partie du groupe. Il considère qu'il pourrait être intéressé par certains actifs si certains étaient à vendre (soit sous forme d'acquisition ou de partenariat) mais pas par la totalité de la société...

Le groupe devrait continuer de croitre légèrement surperformant le marché notamment grâce à plusieurs gains de budgets. Toutefois il ne bénéficiera pas encore des effets du gain du budget " media " de LVMH qui sera uniquement visible en 2026. Le courtier reste à 'surperformance' sur le dossier avec une cible de 2,3 euros alors que le titre affiche toujours une décote importante face à ses deux pairs (environ 40% sur la base du multiple de VE/EBIT 2025). Havas poursuit, par ailleurs, son plan de rachat d'actions (11,3 M d'actions acquis pour le moment). Ce plan conjugué aux acquisitions récentes de la Compagnie de l'Odet constitue un soutien sur le cours...

CIC Market Solutions ('acheter') affirme que les résultats dépassent les attentes, grâce à une bonne dynamique commerciale et à un effet de base plus favorable. L'analyste note qu'Havas se considère comme un bénéficiaire de l'accélération de l'IA et que la demande de ses clients est forte. La valorisation reste attractive, selon le courtier.