GTT : +1

GTT progresse de 1% à 187,60 euros après avoir publié un chiffre d'affaires 2025 de 803 ME (+25%), un EBITDA de 542 ME (+40%) et un résultat net de 413,6 ME (+19%). Ces résultats sont en forte croissance pour la troisième année consécutive et la marge nette reste supérieure à 50%. Il sera proposé un dividende de 8,94 euros par action au titre de l'exercice 2025, en hausse de 19% par rapport à celui de 2024. Un acompte sur dividende d'un montant de 4 euros par action ayant déjà été versé le 11 décembre 2025, le paiement en numéraire du solde du dividende, d'un montant de 4,94 euros par action, interviendra le 19 juin 2026 (détachement du solde du dividende le 17 juin 2026). Ce dividende proposé correspond à un taux de distribution de 80% du résultat net consolidé.

A fin décembre 2025, le groupe dispose d'une très forte visibilité sur son chiffre d'affaires grâce aux succès commerciaux des trois dernières années. Le carnet de commandes correspond à un chiffre d'affaires futur cumulé qui s'établit au niveau très significatif de 1.592 ME (609 ME en 2026, 542 ME en 2027, 286 ME en 2028, 155 ME en 2029 et au-delà)...

Impact limité

GTT précise que la fin progressive de l'effet du pic de commandes de 2022 (162 unités) et le ralentissement temporaire des commandes constaté au premier semestre 2025 auront un impact limité sur l'exercice 2026. Par conséquent, l'année 2026 devrait constituer la deuxième meilleure performance financière de l'histoire de GTT, permettant au Groupe d'annoncer les objectifs suivants : un chiffre d'affaires consolidé 2026 compris entre 740 et 780 ME et un EBITDA dans une fourchette de 490 à 530 ME. La politique de distribution de dividendes sera maintenue...

Portzamparc parle d'une publication "sans surprise, tant sur les agrégats 2025 que les guidances 2026, en ligne avec nos attentes et celles du consensus... Nos prévisions 2027 sont légèrement relevées au regard d'un carnet de commandes un peu plus élevé que prévu et à son écoulement. Selon nous, 2026 sera une année de consolidation, sur une base élevée, avant un retour à la croissance en 2027 (+7/+8% sur CA et EBITDA) alors que le dividende devrait continuer sa progression (8,94 euros au titre de 2025 +19%, nous attendons +1% en 2026 et +7% en 2027). En première approche, notre objectif de cours est porté de 188 à 198 euros, nous restons à 'Renforcer' malgré un upside désormais plus limité" conclut l'analyste...