Groupe ADP : progresse après le trafic de janvier

Groupe ADP avance de 0,8% à 119,9 euros au lendemain de l'annonce d'une hausse de 5% du trafic en janvier, à 29,5 millions de passagers. Le trafic de Paris Aéroport est en progression de 3,5%, à 7,8 millions de passagers, avec un bond de 10,1% à Paris-Orly. Oddo BHF maintient sa recommandation 'sous-performance' sur le titre, sa prudence restant motivée principalement par l'incertitude réglementaire. À la suite du rejet de la proposition tarifaire 2026 par l'autorité de régulation, et malgré la publication de la proposition ERA qui a apporté des éclaircissements bienvenus, le broker estime que l'attention se porte toujours sur le cadre réglementaire français. En particulier, l'incertitude persiste quant à une éventuelle réaffectation des coûts entre activités réglementées et non réglementées, ce qui pourrait avoir un impact significatif à ses yeux. Bien que le portefeuille international du Groupe ADP, notamment ses participations dans TAV et GMR Airports, continue d'offrir des perspectives de croissance attractives à long terme, et qu'une certaine valeur puisse également se dégager en cas de cession minoritaire (une option que la société pourrait envisager), ces points positifs sont, selon le courtier , largement contrebalancés par les risques liés à ses activités aéroportuaires parisiennes principales à ce stade...