Gecina : en ligne ?

Gecina recule de 0,4% ce mardi sous les 90 euros, alors que les revenus locatifs du groupe au 1er trimestre sont ressortis en hausse de +3,6% par rapport au 1er 2024 à périmètre courant, sous l'effet d'une croissance des revenus locatifs à périmètre constant (+3,3% vs 1er trimestre 2024), qui continue de bénéficier de l'impact durable de l'indexation et de la réversion captée sur les nouveaux baux ou les renouvellements dans les zones centrales. Les revenus locatifs s'établissent à 180 millions d'euros (173,8 ME un an plus tôt). L'activité locative est restée solide avec 41.000 m2 reloués ou renouvelés sur l'ensemble des géographies de Gecina et une réversion locative moyenne de +9% (+17% dans Paris, +27% dans le Quartier Central des Affaires).

L'occupation est en augmentation au 1er trimestre 2025 (+0,2 pt, à 93,6%) par rapport à la moyenne 2024 (93,4%), grâce à la solide dynamique locative des derniers mois, en dépit d'une légère baisse par rapport aux 94,3% du 1er 2024, qui inclut l'impact du déploiement progressif des nouvelles offres sur le portefeuille résidentiel.

Les projets du pipeline avancent comme prévu (livraison d'Icône au 1er trimestre 2025, entièrement loué avant sa livraison). La rotation du portefeuille se poursuit y compris la finalisation du projet de cession du résidentiel étudiant, attendue au 1er semestre 2025. Parmi les derniers avis de brokers, Goldman Sachs est repassé d'acheter à 'neutre' en visant un cours de 101,30 euros, tandis que Gecina a confirmé sa guidance, le résultat net récurrent part du groupe pour 2025 étant toujours attendu en croissance entre 6,60 euros et 6,70 euros par action (+2,8%/+4,4% par rapport à 2024). Cela constituerait une 4e année de croissance...