Euronext : un choix fraichement accueilli

Euronext abandonne 1,1% à 175,6 euros après avoir fait part de son intention de nommer David Knibbe au poste de directeur général et président du directoire, lors de l'assemblée générale annuelle du 20 mai prochain. La nomination de David Knibbe fait suite à la décision de Stéphane Boujnah de quitter ses fonctions en mai 2027. David Knibbe rejoindrait Euronext en provenance de NN Group, dont il est le directeur général depuis 2019.

Directeur général et président du directoire d'Euronext depuis novembre 2015, Stéphane Boujnah a mené une stratégie d'expansion qui a conduit le groupe à acquérir d'autres opérateurs boursiers comme l'Irish Stock Exchange, Oslo Bors, Borsa Italiana ou encore ATHEX Stock Exchange.

Oddo BHF ('surperformer') accueille cette nomination favorablement. Elle correspond par ailleurs à l'issue que le courtier préconisait, à savoir le choix d'un candidat externe, mais issu du continent. Knibbe est un ressortissant européen qui apporte un souffle nouveau, des perspectives inédites et une solide expérience en matière de création de valeur pour les actionnaires, démontrée chez NN (environ 120% en sept ans). À la suite de cette annonce, il est ainsi manifeste que le Conseil d'administration n'a pas confié le poste de directeur général à l'actuel directeur financier, Giorgio Modica. À l'instar de M.Boujnah, il occupe ses fonctions chez Euronext depuis longtemps ; des rumeurs de presse ainsi que certains actionnaires laissaient entendre qu'il pourrait prendre les rênes de l'entreprise. Les actionnaires pensaient également que M.Modica aspirait lui-même à ce poste de directeur général, ce qui faisait craindre un éventuel départ de sa part dans un scénario défavorable (c'est-à-dire si le CA ne le nommait pas).

Le broker considère donc qu'il s'agit là du risque principal découlant de la nomination de M.Knibbe, ce qui pourrait constituer une difficulté supplémentaire pour le conseil d'administration. Un tel scénario serait, aux yeux de l'analyste, tout à fait indésirable. Selon lui, le CA doit trouver des solutions ingénieuses, notamment des incitations financières, pour le retenir pendant au moins un mandat supplémentaire ; il demeure en effet un élément clé dans la mise en oeuvre de la stratégie, possédant une vision parfaitement claire de la solidité financière et des capacités de l'entreprise, du paysage concurrentiel et des parties prenantes.