Elis : bien orienté après une belle fin d'année

Elis prend 1% à 24,5 euros en matinée, au plus haut niveau en plus de deux mois. Le groupe de services de nettoyage a enregistré une forte croissance organique au quatrième trimestre (+4%), notamment grâce aux excellentes performances de l'Europe du Sud et de l'Amérique latine. Le management a confirmé sa guidance 2025, soit des marges d'EBITDA ajusté et d'EBIT ajusté, tout comme un résultat net courant par action (sur une base diluée) et un free cash-flow en léger progrès par rapport à 2024.

Jefferies ('acheter') parle d'une fin d'année positive, avec une croissance organique légèrement supérieure aux attentes au T4. Le broker souligne une certaine accélération en Europe centrale et une nouvelle performance positive en Europe du Sud/Amérique latine, partiellement compensées par un contexte économique et politique peu favorable en France. Les rachats d'actions pourraient servir de catalyseur, tandis que les estimations de bénéfices semblent 'réalistes'. Morgan Stanley ('surpondérer') parle d'une nouvelle performance opérationnelle solide, témoignant d'une bonne résilience dans un contexte macroéconomique volatil.

Enfin, Oddo BHF (surperformer') affirme que les fondamentaux du groupe sont excellents et ce tant au niveau de l'activité que des marges avec une amélioration du FCF pour l'ensemble de l'exercice. Plusieurs projets d'acquisitions " bolt-on " sont actuellement à l'étude. Enfin, la valorisation est limitée (VE/ROC 2026 de 11,6x vs un historique à environ 15x).