Ekinops : question de confiance

Ekinops reperd 1% à 2,20 euros ce jeudi, alors que dans le cadre du plan "Trust the Future", Orange prévoit de réduire ses Capex d'environ 300 ME d'ici 2028 en France, tandis qu'en Europe, celles-ci déclineront également en relatif pour atteindre 14% des ventes contre 15% actuellement. "Ce plan de réduction de Capex confirme le recul d'Orange perçu par Ekinops sur 2025 avec davantage de reconditionnements de serveurs que de nouvelles commandes" commente Portzamparc. "L'élargissement des canaux de distribution, initié par Lionel Chmilewsky, nouveau DG, devra délivrer sans tarder car la société ne pourra que difficilement compter sur son principal client pour rebondir" poursuit l'analyste qui reste à 'conserver' sur le dossier en visant un cours de 2,50 euros.

Le groupe a dernièrement fait part d'un chiffre d'affaires consolidé de 25,6 millions d'euros au quatrième trimestre, en recul de 14%. En séquentiel, les revenus ont affiché une progression de 15%, conforme à l'ambition fixée début octobre par la société. La fin de l'exercice 2025 a été marquée par une étape de transition importante pour Ekinops, durant laquelle un plan détaillé pour l'exercice 2026 a été élaboré par l'équipe de direction intérimaire, confirmant 2026 en tant qu'année d'investissements ambitieux pour soutenir le déploiement du plan Bridge.

Approche commerciale

Dans le même temps, le groupe a lancé une initiative visant à optimiser et structurer son approche commerciale, pour les ventes directes comme indirectes, en particulier sur les nouveaux marchés ciblés (SASE et DCI). L'arrivée de Lionel Chmilewsky début janvier 2026 en tant que Directeur général (CEO) d'Ekinops s'inscrit dans cette stratégie, visant à mettre en place de nouveaux leviers de croissance et de création de valeur durables. Ekinops communiquera ses objectifs financiers pour l'exercice 2026 à l'occasion de la publication de ses résultats annuels 2025.

"Le rebond confirmé de l'activité au T4 en base séquentielle va dans le bon sens et les indications fournies s'agissant des perspectives de croissance, de la qualité de l'offre produits, de la dynamique d'innovation et de la solidité des références clients notamment sont rassurantes", avait estimé TP ICAP Midcap. De son côté, Stifel avait dégradé le dossier à 'conserver' en ciblant un cours de 2,2 euros. "L'investissement reposant désormais sur une transformation qui ne produira pas de résultats tangibles avant fin 2026 au plus tôt", le broker a ainsi opté pour la prudence "dans l'attente de signes plus clairs de mise en oeuvre de la nouvelle feuille de route".