Delta Plus Group : recule après les annonces

Delta Plus Group redonne 3,4% à 22,8 euros au lendemain de l'annonce d'un chiffre d'affaires consolidé de 97,1 millions d'euros, en hausse de 0,4%. A périmètre et taux de change constants, l'activité recule de -4,4% (-3,7% au 2e trimestre et -5% au 1er trimestre). Le Groupe anticipe un moindre recul de son activité organique au 4e trimestre et a confirmé ne pas attendre de croissance organique positive sur l'ensemble de l'exercice 2026. Dans un environnement qui reste incertain, Delta Plus Group concentre ses efforts sur trois priorités : l'activité commerciale ; la limitation de l'impact du recul d'activité sur la rentabilité opérationnelle ; la génération de trésorerie.

Au vu de la dynamique confirmée sur l'Amérique latine et l'Amérique du Nord ainsi que du caractère temporaire du retrait observé en Chine sur le T3, le groupe devrait conclure l'exercice sur une note plus positive, estime TP ICAP Midcap. Au vu de la faible dynamique du continent européen et du manque de visibilité, le broker revoit à la baisse son attente sur la zone pour 2027, amenant notre attente de CA 2027 à 413,5 ME (contre 418,6 ME précédemment) sans impact sur son cours cible de 53 euros. L'analyste réitère sa recommandation 'achat' sur le titre au vu de sa faible valorisation laissant ressortir des multiples plus observés depuis plus de 10 ans.

Dans un environnement macroéconomique complexe, Delta Plus démontre néanmoins la résilience de sa stratégie (montée en gamme, sélectivité accrue sur les contrats) et la pertinence de sa politique d'acquisitions, lui permettant d'afficher une croissance publiée de +3,1% sur 9 mois (-4,4% organique), souligne Portzamparc ('achat'). Ces premières intégrations révèlent d'ailleurs des débuts de synergies (cross-selling) en Amérique Latine.