Défense : le secteur recule après la victoire des démocrates aux États-Unis

Le secteur de la défense est délaissé alors que les démocrates américains s'apprêtent à prendre le contrôle du Congrès et du Sénat. A Paris, Thales redonne 3% et Exosens rend 3,8%. Un panier d'actions constitué par Goldman Sachs recule de 4,1%, enregistrant sa plus forte baisse depuis fin juin.

Jens-Peter Rieck, analyste chez Mwb Research, souligne que cette nouvelle " dissipe la crainte d'un désengagement des États-Unis vis-à-vis de l'Europe, une peur qui avait alimenté la hausse des cours en 2025 et les objectifs de dépenses liés à l'OTAN". Selon le spécialiste, cité par 'Bloomberg', la victoire totale des démocrates constitue, dans l'ensemble, un facteur légèrement négatif pour le sentiment des investisseurs dans ce secteur, bien que les entreprises européennes ne réalisent qu'une part limitée de leurs ventes au Moyen-Orient. Il estime que la publication prochaine des résultats du troisième trimestre constituera un catalyseur plus déterminant.

Alessandro Pozzi, analyste chez Mediobanca, juge la réaction des marchés boursiers quelque peu surprenante. Il note que, si le soutien des démocrates à une augmentation des dépenses de défense est nettement inférieur à celui des républicains, " les sondages et les marchés de prédiction anticipaient depuis plusieurs semaines une victoire démocrate dans les deux chambres ". Il ajoute qu'un large soutien bipartisan en faveur du budget de défense de base pour 2027, incluant des programmes clés dans les domaines aérien et des missiles, le système 'Golden Dome' et la construction navale, continue de justifier sa thèse d'investissement en faveur de BAE Systems et de Leonardo.

"Le nouveau Congrès pourrait user de son influence sur les dépenses pour contester tout financement militaire supplémentaire et accentuer la pression en faveur d'une solution diplomatique une fois en fonction en janvier", affirme de son côté Ipek Ozkardeskaya, analyste chez Swissquote.

Pour les équipes d'Oddo BHF, la vague bleue qui déferle sur les Etats-Unis ne devrait pas entrainer de modification profonde de la législation américaine, en raison du droit de veto de Donald Trump qui, après avoir reconnu la victoire des démocrates et annoncé vouloir travailler avec eux, a également insisté sur ce levier à sa disposition. Si, à moyen terme, elles pensent que le passage de ces midterms sera positif pour les marchés actions (Europe et US), un stress à court terme pourrait concerner les valeurs liées directement ou indirectement aux datacenters, alors que toutes les industries liées à l'IA subissent un momentum de marché négatif. La victoire démocrate pourrait par ailleurs être, modérément, favorable à certains segments de la santé, des énergies renouvelables, de la construction, contrasté pour l'énergie et négatif pour les valeurs de défense exposées aux commandes américaines.