Bassac : dans les clous ?

Bassac grimpe de 1,5% ce lundi à 51,80 euros, alors que le groupe a publié un chiffre d'affaires annuel 2025 de 1,488 milliard d'euros, en hausse de +6% par rapport à 2024 (1,404 MdE). Cette hausse est portée par l'augmentation du chiffre d'affaires des activités de Promotion immobilière, en France comme à l'Etranger. Les réservations ont très légèrement diminué en 2025 du fait d'une baisse des réservations à l'étranger générée par l'annulation d'une vente en bloc en Allemagne durant l'exercice. Elles ont en revanche progressé en France, du fait de l'augmentation de l'offre à la vente.

Le carnet de commandes et le portefeuille foncier sont ressortis en hausse en 2025. Au 31 décembre, le carnet de commandes s'élève à 2,188 MdsE, en hausse de +5% par rapport au 31 décembre 2024. Sur la base du chiffre d'affaires des 12 derniers mois, le carnet de commandes représente environ 18 mois d'activité, un chiffre stable par rapport à fin 2024.

Perspectives affichées

Dans un contexte immobilier qui est resté très peu porteur en 2025 en Europe, à l'exception du marché espagnol, les filiales de promotion immobilière de Bassac enregistrent une hausse de leur chiffre d'affaires en 2025, soutenue par les ventes en hausse des années précédentes et par un étoffement de l'offre à la vente, en particulier en France et en Allemagne. Les difficultés économiques rencontrées par la plupart des économies européenne (faible croissance économique, normalisation des taux) pèsent sur la demande. S'y ajoutent des problèmes structurels pesant sur l'offre, notamment la difficulté d'obtenir des droits à bâtir en France.

Après plusieurs années de forte baisse, l'activité de construction de Garages en Allemagne a connu un premier rebond commercial en 2025, dont la traduction en chiffre d'affaires devrait intervenir dans le courant de l'année 2026.
Les activités de promotion immobilière disposent d'un carnet de commandes et d'un portefeuille foncier représentant à eux deux près de 8,5 années d'activité, qui offrent à Bassac une visibilité correcte. "Bassac aborde 2026 bien armé : à fin 2025, Bassac affiche un carnet de commandes de 2.188 ME (+5%), offrant environ 18 mois de visibilité, tandis que les réservations ressortent à 1.848 ME, en léger retrait de -1%. Pas de nouveaux éléments concernant le M&A Feu Vert" commente Portzamparc qui vise un cours de 76 euros en restant acheteur sur le dossier...