Alstom tente un sursaut après sa chute d'hier

Alstom reprend 1,6% à 19 euros ce jeudi, après sa chute de 17% à 19,4 hier dans la foulée de la publication de ses résultats annuels accompagnés d'une guidance décevante... Le géant ferroviaire a dégagé sur l'exercice clos un EBIT ajusté de 1,18 milliard d'euros, en hausse de 18%, pour un chiffre d'affaires de 18,5 milliards d'euros (+4,9%), matérialisant une marge d'EBIT ajusté de 6,4%. Sur l'exercice, Alstom a enregistré 19,8 milliards d'euros de commandes. En 2025-2026, Alstom anticipe une marge opérationnelle ajustée d'environ 7%, et vise une génération de cash-flow libre dans une fourchette de 200 à 400 millions d'euros. Le management précise que ses ambitions excluent l'impact potentiel lié aux droits de douane, notamment américains. Aucun dividende ne sera par ailleurs versé au titre de l'exercice fiscal 2024/25.

Parmi les derniers avis de brokers, AlphaValue Baader Europe reste à l'achat en visant un cours ajusté de 35,80 euros, tandis que Citigroup est toujours neutre en abaissant le curseur de 26 à 21 euros. Morgan Stanley ('pondération en ligne') estime que les prévisions de croissance organique du groupe pour 2025-2026, de 3 à 5%, ne correspondent qu'aux attentes du consensus, qui tablait sur une croissance de 5%, dans le haut de la fourchette... "Les prévisions de flux de trésorerie disponibles pour 2025/26 (200 à 400 ME) sont également inférieures aux attentes (550 ME), malgré une hausse des commandes et des flux de trésorerie disponibles sur l'exercice 2024/25". Concernant les résultats, les chiffres sont "relativement solides", avec un résultat opérationnel supérieur de 3% aux attentes grâce à un chiffre d'affaires plus élevé...