Air Liquide : encore des arguments ?

Air Liquide campe sur les 178 euros après sa belle hausse de la semaine dernière dans le sillage d'une solide publication annuelle... Parmi les derniers avis de brokers, Goldman Sachs reste à l'achat avec une cible relevée de 179 à 182 euros, tandis qu'UBS demeure aussi acheteur en remontant le curseur à 210 euros. Oddo BHF a noté pour sa part que la feuille de route était "claire" alors que la diversification du groupe (métiers/zones géographiques) lui permet de limiter l'impact d'un marché ou d'une zone géographique sous pression... La hausse du dividende de 12%, à 3,7 euros par titre, est un véritable signal de confiance envoyé par le management, a souligné le broker. Ce dernier réitère ainsi sa recommandation 'surperformance' et sa cible de 216 euros. Air Liquide se négocie à 11,8x en VE/EBITDA 2026 versus près de 14,7x pour Linde.

Le géant des gaz industriels a publié des résultats du second semestre supérieurs aux prévisions et augmenté son dividende plus que prévu. Le résultat opérationnel courant (ROC) du groupe a atteint 5,58 MdsE en 2025, en hausse de 3,5% et de 7,6% à données comparables, pour un chiffre d'affaires de 26,940 MdsE, en croissance comparable de 2%. Le résultat net part du groupe est ressorti à 3,518 MdsE, en hausse de 6,4% en données publiées et en forte croissance de 10,1% hors effet de changes.

En 2026, Air Liquide se dit "très confiant" dans sa capacité à augmenter sa marge opérationnelle de +100 points de base et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à taux de change constant. Le groupe a introduit un nouvel objectif pour 2027 d'amélioration de +100 points de base de la marge opérationnelle, hors effet énergie. Le management détaillera les leviers de sa trajectoire à long terme à l'occasion d'un "Capital Markets Day" annoncé pour le deuxième semestre 2026. Parmi les autres avis de brokers, BNP Paribas est à 'surperformance' avec un cours cible ramené à 204 euros, tandis que Jefferies ('achat') a souligné l'amélioration de la marge annuelle et le nouvel objectif pour l'exercice 2027, qui laisse présager une nouvelle progression du consensus...