Air France KLM : s'envole après des résultats supérieurs aux attentes

Air France KLM s'envole de 10,6% à 12,8 euros en début de journée, recherché après la présentation de résultats supérieurs aux attentes au quatrième trimestre et un certain optimiste sur les liaisons transatlantiques malgré les tensions géopolitiques accrues. En 2026, le management prévoit une capacité en hausse de 3 à 5% avec une augmentation du coût unitaire entre 0% et +2%, dont +0,5% lié à la premiumisation. Les dépenses d'investissements nettes sont attendues autour de 3 milliards d'euros et le levier d'endettement entre 1,5x et 2,0x.

L'an passé, le groupe a transporté plus de 100 millions de passagers et généré un résultat d'exploitation courant de plus de 2 milliards d'euros, une première dans son histoire. Le résultat net ressort a atteint 1,75 MdE pour un chiffre d'affaires de 33 MdsE, en hausse de 6,2% à change constant. La marge opérationnelle a progressé d'un point à 6,1%. La recette unitaire au SKO du Groupe a augmenté de 1% à taux de change constant, portée par la hausse de la recette unitaire du réseau Passage (+2% à taux de change constant), tandis que la recette unitaire du Cargo est restée globalement stable (-0,2% à taux de change constant). A fin décembre 2025, les liquidités se sont établies à 9,4 milliards d'euros, un niveau supérieur à la fourchette cible de 6 à 8 MdsE et au même niveau que fin 2024.

"Nous avons fait progresser notre stratégie de montée en gamme en améliorant l'expérience client sur l'ensemble de nos lignes - notamment grâce à de nouvelles cabines, au Wi-Fi haut débit et à des salons dans le monde entier - tout en réalisant des progrès significatifs vers nos objectifs de développement durable ", a déclaré Ben Smith, directeur général, dans un communiqué. À fin 2025, la part des avions de nouvelle génération dans la flotte du Groupe était de 35%, +8 points par rapport à 2024. Le Groupe prévoit d'atteindre jusqu'à 80% d'avions de nouvelle génération dans sa flotte à horizon 2030.

Les réservations pour ce trimestre sont conformes à celles des trimestres précédents, a précisé la compagnie. Les perturbations de vols dues à la neige et au verglas début janvier, qui ont principalement affecté les opérations à l'aéroport de Schiphol à Amsterdam, mais aussi à Paris, coûteront 90 millions d'euros au groupe ce trimestre.

Citi ('neutre') met en avant la solide maîtrise des coûts qui a permis de compenser des prix légèrement inférieurs aux attentes. Les prévisions impliquent des coûts unitaires, hors carburant, légèrement meilleurs que prévu par le marché. La banque note une évolution " encourageante " des rendements au quatrième trimestre, tant sur la liaison transatlantique que dans les cabines premium, et un taux de remplissage moins faible qu'au troisième trimestre. Pour JP Morgan ('surpondérer'), une meilleure tarification et une maîtrise des coûts ont permis d'obtenir des résultats nettement supérieurs aux attentes au quatrième trimestre.