Verallia améliore sa rentabilité au 1er trimestre

Au 1er trimestre, le chiffre d'affaires de Verallia ressort à 798 millions d'euros, en léger retrait par rapport au 1er trimestre 2025 (-2,4% en données publiées).

L'effet de change ressort à -10 ME, soit -1,2%, principalement lié à la dépréciation du peso argentin. Aucun effet périmètre n'a été enregistré sur la période. A taux de change et périmètre constants, le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2026 recule de -1,2% (-2% hors Argentine). Cette évolution s'explique principalement par une baisse des prix de vente moyens par rapport au T1 2025.

Les volumes sont globalement stables sur le 1er trimestre et progressent dans la plupart des pays, avec toutefois une baisse en Allemagne. Cette amélioration est soutenue par la bonne dynamique des spiritueux, qui confirment le redressement amorcé courant 2025, ainsi que par la contribution solide et régulière des pots alimentaires. A l'inverse, le repli des boissons non-alcoolisées et des vins pétillants pèse sur la performance d'ensemble.

Le recul du chiffre d'affaires au T1 2026 résulte principalement de la baisse des prix de vente, un effet désormais beaucoup moins marqué que lors des trimestres précédents. Enfin, un mix produit très légèrement défavorable contribue marginalement à la contraction du chiffre d'affaires.

L'Ebitda ajusté a atteint 159 ME sur le T1 2026, soit une marge de 19,9%, en hausse de 197 points de base par rapport au T1 2025.

Le Plan d'Amélioration de la Performance (PAP) produit à nouveau de solides résultats, générant une réduction nette des coûts de production cash de 2,1% (objectif du Groupe fixé à 2%), soit 12 ME.

A fin mars 2026, l'endettement financier net de Verallia atteint 1,896 milliard d'euros, en légère hausse par rapport à fin mars 2025 (1,823 MdsE). Le ratio d'endettement net s'élève à 2,7x l'Ebitda ajusté des 12 derniers mois, contre 2,7x à fin décembre 2025 et 2,3x à fin mars 2025. Le Groupe bénéficie d'une liquidité robuste de 856 ME au 31 mars 2026 et ne fait face à aucune échéance de dette significative avant 2028.

Perspectives 2026

Verallia maintient ses perspectives 2026 dans un environnement économique dégradé, marqué par une consommation toujours atone et des incertitudes géopolitiques accrues. Sous réserve de l'absence d'une détérioration significative de la situation au Moyen-Orient, le Groupe vise ainsi :
- un Ebitda ajusté d'environ 700 ME ;
- un free cash-flow d'environ 220 ME hors impact des décaissements liés aux mesures de restructuration envisagées dans le cadre du projet d'adaptation de l'empreinte industrielle du Groupe.

Le Groupe reste concentré sur le renforcement de sa compétitivité, de sa génération de trésorerie et de son désendettement grâce à la mise en oeuvre de son plan d'adaptation des capacités, l'accélération des économies liées au PAP et le maintien d'une stricte discipline de ses dépenses d'investissement autour des 8% des ventes.