Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !
Votre rendez-vous quotidien avec les petites et moyennes capitalisations ! Chaque jour, retrouvez l’analyse d’Eric Lewin sur les valeurs Small & Mid Caps du moment qui font l’actualité.
Déception pour Vetoquinol
La publication du laboratoire vétérinaire tranche avec celle de Virbac, son grand concurrent. Rappelons-nous que ce dernier avait flambé en Bourse suite à un relèvement de ses objectifs.
Il n’en est rien pour Vetoquinol avec une baisse de 1,3% de son chiffre d’affaires sur les neuf premiers mois de son exercice 2025 à 384,2 millions d’euros avec un impact de change de 8,9 millions d’euros.
L’Europe (49% de l’activité) n’est pas dans une forme étincelante avec un recul de 3% tandis que les USA (21%) s’en sortent mieux avec une croissance de 1,2%.
La société reste toutefois très bien gérée avec sans doute en fin d’année une trésorerie nette dépassant largement les 200 millions d’euros.
L’action est à son prix avec un PER de 15 ou encore une Ve/ebitda de 6. La publication du jour me dissuade d’être positif sur la valeur qui abandonne plus de 5% dès l’ouverture.
Compliqué pour Bic
Le troisième trimestre a été assez faible avec une croissance de seulement 0,3% à 519 millions d’euros.
Cette faible performance et une absence de visibilité sur la dernière partie de l’année liée aux droits de douane entraînent le groupe à réviser en baisse ses prévisions 2025, c’est à dire une décroissance de son chiffre d’affaires de -1% à -1,5% avec une marge d’exploitation d’environ 13,7% et un free cash flow ou génération de trésorerie d’environ 210 millions d’euros (contre respectivement un chiffre d’affaires entre 0% et +3%, une marge d’exploitation de 15% ou encore une génération supérieure à 240 millions d’euros).
Pas de quoi revaloriser l’action en Bourse qui perd plus de 15% depuis le début de l’année.
Même si le titre est revenu sur un PER de 10, il semble trop tôt pour revenir dessus car le newsflow reste compliqué. Le titre perd d’ailleurs plus de 10% dès l’ouverture.
Sopra Steria sous pression
Le secteur des ESN ou entreprises de services numériques souffre en ce moment comme en témoigne la baisse de 2,9% du chiffre d’affaires du groupe sur le troisième trimestre à 1,3 milliard d’euros.
La France est quasi stable alors qu’elle représente 44% du chiffre d’affaires du groupe tandis que le Royaume-Uni n’y arrive pas avec une décroissance organique de 9,5%.
Les objectifs financiers sur 2025 sont maintenus, c’est à dire un taux de croissance organique compris entre -2,5% et +0,5%, une marge opérationnelle comprise entre 9,3% et 9,8% ou encore un flux net de trésorerie compris entre 5% et 7% du chiffre d’affaires.
Ça n’empêche pas l’action de perdre plus de 2% dès l’ouverture, portant sa baisse à près de 20% depuis le début de l’année.
Le groupe se cherche un nouveau CEO, mais nous prenons le pari que tout va se régler. L’action n’est pas chère avec un PER de 8 ou encore une Ve/ebitda de 4.
Analyse achevée de rédiger à 9H30
Cette communication constitue une recommandation d’investissement à caractère général et ne saurait être assimilée à un conseil en investissement personnalisé. Les informations fournies sont de nature générale et ne tiennent pas compte de la situation financière, des objectifs d’investissement ou de la tolérance au risque propres à chaque investisseur.
Cette communication ne constitue ni une offre d’achat, ni une sollicitation de vente d’instruments financiers.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte des risques, notamment un risque de perte en capital.
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