Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Une année boursière compliquée pour Sodexo

Le spécialiste de la restauration collective perd encore plus de 40% depuis le début de l’année avec une valorisation sous les 7 milliards d’euros. Primo l’exercice 2024-25 a été médiocre avec une croissance de seulement 1,2% de son chiffre d’affaires à 24,1 milliards d’euros et une légère amélioration de sa marge d’exploitation, à 4,7% en hausse de seulement dix points de base. Secundo les prévisions 2025-26 sont plutôt décevantes avec par exemple une croissance organique attendue entre 1,5% et 2,5% et une marge d’exploitation légèrement inférieure à celle de 2024-25. La situation financière demeure toutefois sous contrôle avec un ratio d’endettement net sur Ebitda de l’ordre de 1,8 fois. Le titre reste peu cher avec un PER de 10 et il me semble qu’un rebond technique peut s’amorcer.

Lighton proche de ses plus bas historiques

Rien ne va plus pour le spécialiste des solutions logicielles d’intelligence artificielle qui perd plus de 60% depuis le début de l’année, à quelques encablures de ses plus bas historiques. Il faut dire que les déconvenues se sont accumulées en 2025. Le 15 avril dernier le groupe confirme un objectif de 6 millions d’euros d’ARR. Puis en octobre dernier en marge de résultats semestriels très déficitaires, il est évoqué un ARR entre 3 et 4 millions d’euros sur l’ensemble de l’année. Le coup de grâce intervient le 15 décembre dernier avec l’annonce d’un ARR autour de 2 millions d’euros sur l’exercice. Pour ne rien arranger, contrairement à ce qui avait été annoncé lors de l’IPO fin 2024, il n’y aura ni Ebitda positif, ni free cash flow positif en 2026. Un an après son introduction en Bourse, la société ne vaut plus que 33 millions d’euros contre 62 millions d’euros… Il vaut mieux sortir du dossier pour ceux qui en ont.

Contrat renouvelé pour Bio-Uv Group

Le spécialiste du traitement de l’eau par ultraviolets vient de signer un contrat de maintenance à long terme avec le spécialiste italien de l’agroalimentaire Galbani afin de désinfecter l’eau de trampage de la mozzarella, une étape critique pour éviter toute contamination bactérienne du fromage. Cette nouvelle collaboration porte sur une durée de trois ans. La société française a connu un premier semestre, marqué par une chute de 8% de son chiffre d’affaires à 20,4 millions d’euros mais sa marge d’Ebitda a réussi à atteindre 17,3%, en hausse de 20 points de base. Même tendance pour la marge d’exploitation passée en un an de 8,6% à 9,9%. Paradoxalement, l’action perd près de 30% depuis le début de l’année, proche de ses plus bas historiques. Avec une Ve/roc de 10, le titre n’est vraiment pas cher et pourrait faire l’objet d’une reprise technique. Attention toutefois à la liquidité assez faible en cette fin d’année sur l’action.

Analyse achevée de rédiger à 9H30