La valeur du jour à Paris - BNP Paribas en tête CAC40 : relèvement de son objectif de solvabilité et rachats d'actions

BNP Paribas a relevé son objectif de ratio de fonds propres durs à 13% en 2027 et lancera, ce mois-ci, un programme de rachat d'actions de 1,15 milliard d'euros. Ces annonces permettent à l'action de gagner 5,02%, à 70,44 euros, et de prendre la tête du CAC 40. Pour UBS, les annonces de ce matin correspondent à ce que le marché voulait entendre. Jefferies évoque une "déclaration forte", qui devrait rappeler aux investisseurs que l'engagement de Société Générale d'atteindre un ratio de 13% a été un facteur déterminant dans l'amélioration de la perception des investisseurs à son égard.

BNP Paribas a révisé à la hausse son objectif de ratio CET1, de 12,5% à 13 % à l'horizon 2027. La banque explique ce relèvement par l'effet combiné de trois leviers : l'amélioration de la profitabilité du groupe et son impact positif sur la génération organique de capital, la croissance modérée des actifs pondérés estimée à environ 2 % par an, et l'accélération des cessions d'actifs non stratégiques.

La rentabilité des fonds propres tangibles (Rote) a été confirmée à 13% en 2028, en hausse de 210 points de base par rapport à 2024. La banque précise que les deux tiers de cette progression proviendront des plans stratégiques déjà en cours d'exécution dans les métiers BCEF (Banque commerciale en France), Personal Finance, BCEB (BNP Paribas Fortis) et Asset Management, qui représentent un tiers des actifs pondérés du groupe.

Le solde proviendra des autres métiers stratégiques du groupe qui " poursuivront une croissance disciplinée axée sur l'efficacité opérationnelle ". BNP Paribas dit viser une amélioration continue de son coefficient d'exploitation, une mesure clé d'efficacité opérationnelle dans le secteur, à 61% en 2026 et 58% en 2028.

La trajectoire de croissance et de rentabilité du groupe à l'horizon 2028 sera précisée lors de la publication des résultats 2025, prévue le 5 février 2026. Le plan 2027-2030 sera présenté début 2027.

La concurrente de Société Générale a annoncé également que la quote-part de l'excédent de capital au-delà du ratio CET1 de 13 % destinée à être redistribuée aux actionnaires sera déterminée à chaque fin d'année.

Toujours dans le domaine de la rémunération des actionnaires, le groupe lancera en novembre un programme de rachat d'actions de 1,15 milliard d'euros, anticipant la distribution du résultat 2025, ainsi que la BCE l'a autorisé.

" La réalisation de ces objectifs reste essentielle, en particulier en ce qui concerne le plan de distribution du capital, compte tenu du litige en cours ", prévient cependant RBC en faisant référence au litige lié au Soudan. Celui-ci a pesé sur le cours de Bourse de BNP Paribas au cours de ces dernières semaines.

En réaction à ces annonces, Oddo BHF a confirmé son opinion surperformance sur la valeur, considérant " toujours que le titre se traite à de très faibles multiples boursiers et que l'incertitude relative au litige sur le Soudan est déjà plus que pricée au cours actuel ".

source : AOF