SpaceX : plus de peur que de mal

Le 6 août dernier était très redouté par les actionnaires de SpaceX. Et pour cause, depuis l'introduction en bourse de la société d'Elon Musk en juin, ce jour était entouré de rouge : c'est à cette date qu'expirait la première clause de blocage interdisant aux premiers investisseurs de vendre leurs titres, ouvrant la voie à l'arrivée massive de millions d'actions sur le marché.

Or, depuis la levée de cette restriction, l'action a connu une ascension spectaculaire : elle a bondi de 35% en seulement cinq séances, augmentant sa capitalisation boursière d'environ 500 milliards de dollars et repassant au-dessus de son prix d'introduction de 135 dollars. Cette envolée a balayé les craintes d'une vague de ventes massive et a rassuré les investisseurs quant aux futures échéances de ce type, suggérant qu'elles ne seraient pas aussi pénibles que prévu. "Nous avons franchi l'obstacle majeur : l'incertitude", déclare à 'Bloomberg' Andrew Plum, associé directeur et responsable du comité d'investissement chez Loxahatchee Capital, qui détient des actions SpaceX. "C'est comme si le marché intégrait par anticipation un événement négatif, peut-être de manière excessive, dans l'attente de sa concrétisation. Or, au final, la situation s'avère généralement moins grave que ce qui avait été anticipé ou redouté".

L'entreprise spécialisée dans le spatial, les satellites et l'intelligence artificielle a connu un parcours boursier mouvementé depuis son arrivée à Wall Street. L'action s'est envolée lors des premiers jours de cotation avant d'inverser la tendance et de perdre plus de 1.000 milliards de dollars de capitalisation boursière jusqu'au début du mois d'août. L'expiration de la période de "lock-up" était redoutée comme un nouvel écueil, mais elle s'est finalement révélée n'être qu'un épiphénomène. "Si l'action avait été à 225 dollars, j'imagine qu'elle aurait cédé à la tendance", note Gene Munster, associé directeur chez Deepwater Asset Management, société qui détient des actions de SpaceX.

L'agence rappelle que compte tenu de la taille de l'entreprise et de sa capacité potentielle à provoquer des chocs sur le marché, la direction de SpaceX et les banquiers ont échelonné les "levées de blocage" selon une structure en neuf étapes. Cette échéance était la plus importante, avec 911,5 millions d'actions devenant disponibles, soit un volume supérieur à celui vendu lors de l'introduction en bourse.

La prochaine échéance est fixée au 20 août et entraînera la libération de jusqu'à 319 millions d'actions, soit 7% du nombre total de titres soumis à des restrictions de vente. D'autres tranches représentant 7% du capital seront libérées au cours des prochains mois, avant que les 6,4 milliards d'actions détenues par Musk ne soient débloquées en juin 2027.