Semi-conducteurs : un secteur incontournable en 2026, Nvidia pas si cher que cela ?

Vivek Arya, analyste chez Bank of America, se montre particulièrement optimiste sur l'industrie des semi-conducteurs et ne voit pas du tout de bulle autour de l'intelligence artificielle. Pour le spécialiste, l'essor de l'IA ne faiblit pas, il s'amplifie ! Si les sceptiques pointent du doigt les valorisations vertigineuses comme motif de prudence, V.Arya estime que le secteur n'en est qu'au "milieu" d'une transformation qui s'étend sur une décennie, menée par Nvidia et Broadcom. L'IA reste "le secteur incontournable" et les actions des fabricants de semi-conducteurs figurent parmi les meilleurs moyens de profiter de l'essor de l'IA.

Dans un rapport intitulé " Perspectives 2026 : une année mouvementée, mais toujours joyeuse", repris par 'Yahoo!finance', l'analyste prévoit une hausse de 30% des ventes mondiales de semi-conducteurs sur un an, ce qui permettra enfin au secteur de franchir le cap historique de 1.000 milliards de dollars de revenus en 2026. Il souligne sa forte conviction quant à la solidité des avantages concurrentiels des entreprises, "constatés par leur structure de marges". Outre Nvidia et Broadcom, le spécialiste a sélectionné quatre autres grandes firmes comme valeurs favorites pour 2026 : Lam Research ; KLA ; Analog Devices et Cadence Design Systems. "J'ai souvent dit qu'investir dans les semi-conducteurs était très simple", a déclaré le spécialiste. "Pas besoin d'analyste financier pour ça. Il suffit de sélectionner toutes les entreprises, de les classer par marge brute, d'acheter les cinq meilleures, et vous ne vous tromperez pas".

BofA estime que le marché total potentiel des systèmes de centres de données pour l'IA atteindra plus de 1.200 milliards de dollars d'ici 2030, soit un taux de croissance annuel composé de 38%. Les accélérateurs d'IA représentent à eux seuls une opportunité de 900 milliards de dollars. Mais alors que beaucoup s'interrogent sur le retour sur investissement des entreprises qui engloutissent des milliards dans l'IA, V.Arya se montre optimiste, arguant que les dépenses actuelles sont à la fois " offensives et défensives". Autrement dit, les géants de la tech n'ont d'autre choix que d'investir pour préserver leurs empires.

Nvidia, la plus grande société mondiale en termes de capitalisation boursière, évolue actuellement dans une "sphère à part". Alors que le titre affiche une nouvelle hausse de 40% cette année, l'analyste met en garde contre toute comparaison entre le leader de l'IA et les fabricants de puces traditionnels : le prix moyen d'une puce est de 2,40$, tandis qu'un processeur graphique (GPU) Nvidia coûte environ 30.000$. Et bien que certains craignent que la capitalisation boursière de Nvidia ait atteint un plafond, BofA met en avant le flux de trésorerie disponible — qui devrait atteindre un demi-billion de dollars au cours des trois prochaines années — et une valorisation qui reste " incroyablement bon marché " une fois ajustée de la croissance. Avec un ratio cours/bénéfice (PEG) d'environ 0,6, Nvidia semble être une bonne affaire par rapport à l'indice S&P 500, qui se négocie à près de 2. "La valorisation dépend du regard que l'on porte sur l'entreprise", souligne le spécialiste.

L'expert n'oublie pas Broadcom. Si Nvidia est le cerveau de l'IA, Broadcom en est le système nerveux. Avec une action en hausse de plus de 50% depuis le premier janvier, la firme californienne est passée du statut de fournisseur de composants à celui de pilier de l'infrastructure de l'IA, avec une capitalisation boursière de 1.600 milliards de dollars. Cette transformation est due à ses circuits intégrés spécifiques personnalisés pour les hyperscalers tels que Google et Meta qui cherchent à avoir d'autres fournisseurs que Nvidia.