Oracle rassure (à moitié) et rebondit à Wall Street

Oracle gagne 7% avant bourse à Wall Street ce vendredi, alors que le géant américain du logiciel d'entreprise a affiché un premier trimestre fiscal 2027 en vive croissance, marqué par un bond de 60% du bénéfice net à 4,7 milliards de dollars et une flambée des revenus cloud.

Le chiffre d'affaires trimestriel total a progressé de 30% pour atteindre 19,3 milliards de dollars (consensus 19,1 milliards), reflétant une excellente exécution de l'activité d'infrastructure, marquée par la mise en service de 850 MW de capacité supplémentaire dans les centres de données.

Le chiffre d'affaires lié au cloud (IaaS + SaaS) a augmenté de 62% pour s'établir à 11,6 milliards de dollars, porté par une croissance de 121% de l'infrastructure cloud (IaaS) et de 10% des applications cloud (SaaS). Le chiffre d'affaires des logiciels a reculé de 3% à 5,5 milliards de dollars, reflétant la migration continue des clients des logiciels sur site vers le cloud. Le chiffre d'affaires des services s'est élevé à 1,4 milliard de dollars (en hausse de 5%) et celui du matériel à 0,8 milliard de dollars (en hausse de 15%).

Au premier trimestre fiscal, Oracle a généré un résultat opérationnel GAAP de 6,7 milliards de dollars (en hausse de 57%), tandis que le résultat opérationnel non-GAAP a atteint 8,2 milliards de dollars (+31%), porté par une demande soutenue et généralisée pour les infrastructures et les applications cloud.

Le résultat net GAAP attribuable aux actionnaires ordinaires s'est élevé à 4,7 milliards de dollars (+60%) et le résultat net non-GAAP attribuable aux actionnaires ordinaires a atteint 5,8 milliards de dollars (+34%). Le bpa ajusté a grimpé à 1,92$ (+30%), contre un consensus de 1,74$.

La solide performance opérationnelle d'Oracle s'est traduite par un flux de trésorerie opérationnel record de 23 milliards de dollars au premier trimestre, soit une augmentation de 184%.

Le flux de trésorerie disponible est en revanche négatif de 5 milliards de dollars pour le trimestre, Oracle ayant poursuivi ses investissements pour soutenir la croissance de son activité d'infrastructure cloud.

Concernant les désormais fameuses "obligations de performance restantes" (RPO), la demande des clients pour les services cloud d'entraînement et d'inférence d'IA continue de croître plus rapidement que l'offre selon le groupe. Oracle a enregistré plus de 30 milliards de dollars de nouveaux contrats cloud liés à l'IA au cours du premier trimestre, portant ainsi ses obligations de performance restantes (RPO) à 664 milliards de dollars !

Compte tenu de la structuration de ces nouveaux contrats, la société confirme qu'il n'y a aucun impact supplémentaire sur ses projets de levée de capitaux.

Depuis la fin du quatrième trimestre, Oracle a également livré plus de 300.000 GPU à ses clients cloud spécialisés dans l'IA, soit près du triple de la capacité livrée au quatrième trimestre de l'exercice 2026.

Au cours du premier trimestre de l'exercice 2027, Oracle a finalisé avec succès la vente d'actions ordinaires pour un montant de 20 milliards de dollars (avant commissions) dans le cadre d'un programme d'émission d'actions 'At-the-Market' (ATM), s'inscrivant dans son programme d'investissement en capital annoncé précédemment.

Oracle communique les prévisions suivantes pour le deuxième trimestre de l'exercice 2027 : Le chiffre d'affaires total devrait croître entre 30 et 34%, tant à taux de change constants qu'en dollars américains. Le chiffre d'affaires total du segment Cloud devrait croître entre 64 et 70% à taux de change constants, et entre 65 et 71% en dollars américains. Le bénéfice par action non-GAAP devrait se situer entre 1,83 et 1,91$ à taux de change constants et entre 1,85 et 1,93$ en dollars américains, ce qui représente une croissance de 19 à 23% à taux constants et de 21 à 25% en dollars américains, hors gain exceptionnel du deuxième trimestre de l'exercice 2026.

Sur l'exercice 2027, le groupe prévoit désormais un chiffre d'affaires total d'au moins 90 milliards de dollars et un bénéfice par action non-GAAP de 8,10$. Une guidance annuelle qui ressort très proche du consensus des analystes de la place.