Alphabet : un emprunt obligataire coûteux en dollars australiens

[US:US02079K3059:0]Alphabet[:US] s'apprête selon Bloomberg à payer un taux d'un peu moins de 7% pour emprunter des fonds à long terme dans le cadre de sa première émission obligataire libellée en dollars australiens, ce qui pourrait constituer le coupon le plus élevé de son histoire ! Cette situation illustre selon l'agence la manière dont les besoins croissants de liquidités des 'hyperscalers' à l'échelle mondiale se traduisent par un renchérissement du financement.

Le géant californien de Mountain View prévoit de fixer ce mercredi les conditions d'une émission obligataire en plusieurs tranches. Le rendement de la tranche à 20 ans, soit l'échéance la plus longue, est indiqué à environ 6,95% selon les informations communiquées par courriel par Australia & New Zealand Banking Group, l'une des banques chefs de file de l'opération. Les conditions définitives pourraient toutefois différer. Selon ANZ, Alphabet prévoit de lever jusqu'à 5,5 milliards de dollars australiens (3,9 milliards de dollars américains) dans le cadre de l'opération lancée cette semaine. L'opération a suscité une demande de la part des investisseurs dépassant les 20 milliards de dollars australiens.

Ces coûts d'emprunt élevés, même pour Alphabet, reflètent davantage selon Bloomberg les rendements mondiaux atteignant des sommets inédits depuis plusieurs décennies cette semaine que la solvabilité de la société mère de Google, qui détient la deuxième meilleure note de crédit attribuée par S&P Global Ratings.

La résurgence de l'inflation et l'abondance d'émissions de dette, tant de la part des États que des grandes entreprises technologiques, alimentent les inquiétudes quant à la capacité des investisseurs à absorber ces titres, ce qui fait grimper le coût de l'emprunt, analyse l'agence.

Les centaines de milliards de dollars que les géants de la 'tech' cherchent à lever cette année pour financer leurs ambitions dans l'IA alimentent les craintes. Ces levées de fonds risquent de détourner la demande au détriment de la dette publique, aggravant ainsi les inquiétudes budgétaires, estime Bloomberg. Depuis le début de l'année 2026, Alphabet se classe juste derrière Amazon parmi les grandes entreprises américaines ayant recours aux marchés obligataires mondiaux, toutes devises confondues, rappelle l'agence. Le coût de la dette des entreprises est généralement fixé par rapport à la dette publique ou à des indices de référence fortement influencés par l'évolution des taux. Par conséquent, les entreprises finissent souvent par payer plus cher pour emprunter lorsque les États le font aussi, détaille Bloomberg. Cette semaine, les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans ont atteint leur plus haut niveau depuis 2007. Selon ANZ, Alphabet devrait payer une marge de 180 points de base au-dessus de l'indice de référence local pour la tranche à 20 ans de son émission obligataire en Australie...