Vantiva : free cash flow positif de 62 millions en 2025

Vantiva publie ses résultats opérationnels estimés et non audités pour l'exercice 2025. Le chiffre d'affaires annuel recule de 7% à 1,736 MdE. Cette baisse s'explique principalement par la faiblesse du dollar américain (-3,1% tcc) et le repli de l'activité Vidéo. De plus, le quatrième trimestre a été en retrait du fait d'une base de comparaison défavorable et de retards de livraison pour certains composants. L'Ebitda ajusté s'établit à 145 ME (+33,4%). La hausse provient de la maitrise des coûts et des synergies issues de l'intégration de l'activité Home Networks de CommScope. À taux de change du budget, l'Ebitda aurait atteint 155 ME. Le free cash flow, après intérêts et impôts, est positif à 62 ME, contre -25 ME en 2024. À taux de change du budget, il aurait atteint +71 ME.

À la fin de l'exercice, Vantiva disposait de 13 ME de trésorerie et équivalents de trésorerie (30 ME un an avant) ainsi que d'une ligne de crédit non tirée de 22 ME. La dette nette totale (incluant les contrats de location d'actifs) s'élève à 513 ME (valeur nominale), en hausse de 35 ME. Le groupe vise un flux de trésorerie positif pour 2026, "sur la base des signaux encourageants sur les tendances de la demande des clients". Le processus de refinancement de la dette financière, arrivant à échéance en 2026, est en cours.

En termes de perspectives, "le marché des mémoires demeure volatil, avec une incertitude persistante sur les prix et la disponibilité. La coopération avec les clients sur ces sujets contribue toutefois à apporter une certaine stabilité". "Bien que la Société ne soit pas directement exposée au conflit au Moyen-Orient, la situation actuelle engendre des risques indirects sur les chaînes d'approvisionnement, les prix de l'énergie et les flux commerciaux. Le groupe vise un free cash flow positif cette année, mais compte tenu des incertitudes mentionnées ci-dessus, il ne donne pas de guidance sur l'Ebitda à ce stade", ajoute Vantiva. Le refinancement de la dette fait actuellement l'objet de négociations. Vantiva "se montre confiante quant à leur aboutissement favorable, ce qui permet de retenir le principe de continuité d'exploitation pour l'établissement des comptes 2025".