TotalEnergies : un résultat net semestriel ajusté en vive hausse à 11,4 milliards de dollars

TotalEnergies publie ses résultats du deuxième trimestre et du S1 2026. Dans un environnement de prix élevé, le groupe affiche un résultat net ajusté part TotalEnergies en croissance séquentielle (vs. T1) de 12% à 6 milliards de dollars sur le T2 et en progression de 47% en glissement annuel (vs. S1 2025) à 11,4 milliards de dollars sur le semestre. Le résultat net ajusté pdg s'affiche en augmentation de 51% à 5,14$ par action sur le semestre clos et en glissement annuel. Le résultat net part du groupe s'établit à 5,4 Mds$ (-6% vs. T1) sur le T2 et 11,2 Mds$ (+72% vs. S1 2025) sur le semestre. L'Ebitda ajusté augmente de 5% séquentiellement à 13,2 milliards de dollars sur le deuxième trimestre et de 27% en glissement annuel à 25,7 milliards de dollars sur le semestre.

Le cash flow net de TotalEnergies ressort à 6,36 Mds$ au deuxième trimestre 2026 contre 4,1 Mds$ le trimestre précédent. Le flux de trésorerie d'exploitation est de 10,86 Mds$ au deuxième trimestre 2026.

Les prix du pétrole se situent au-dessus de 80$/b en ce début de troisième trimestre, dans des marchés très volatils au gré de l'évolution de la situation sécuritaire dans le détroit d'Ormuz. Les marges de raffinage dans le monde se situent à des niveaux historiquement élevés dans un contexte inédit combinant indisponibilité des capacités de raffinage russe, disruption de l'approvisionnement en provenance du Golfe vers les raffineries asiatiques et stocks mondiaux de produits au plus bas.

Les prix du gaz européens sur les marchés forward se situent autour de 16-20$/Mbtu, au troisième trimestre, dans un contexte où les stocks en Europe sont bas et doivent se reconstituer avant l'hiver. La poursuite des tensions au Moyen-Orient, leur impact sur la production de GNL au Qatar (près de 20% du marché mondial) et la compétition entre la demande de GNL en Europe et en Asie devrait soutenir les cours dans les prochains mois, estime le groupe. Compte tenu de l'évolution des prix du pétrole et du gaz ces derniers mois et de l'effet de décalage sur les formules de prix, TotalEnergies anticipe un prix moyen de vente du GNL supérieur à 11,5$/Mbtu au troisième trimestre 2026.

Hors impact du conflit au Moyen-Orient, la production du troisième trimestre est attendue en croissance en ligne avec la guidance de croissance annuelle de 3% par rapport à 2025. Au Moyen-Orient, l'impact du conflit est estimé entre 5 et 10% de la production totale de la Compagnie du fait de la montée en puissance et du redémarrage progressif des productions de la région. Cependant, la situation demeure très volatile et le niveau de production et d'enlèvement effectif de la production reste conditionné à la capacité de pouvoir exporter via le détroit d'Ormuz.

Le taux d'utilisation des raffineries devrait être entre 80 et 85% au troisième trimestre, compte tenu notamment de l'impact de la réduction de capacité de SATORP en Arabie Saoudite qui fonctionne depuis début mai à 70% de sa capacité nominale et devrait retrouver sa capacité nominale à la fin du troisième trimestre 2026.

Patrick Pouyanné, PDG, ajoute : "Dans un environnement de prix élevé en lien avec le conflit au Moyen-Orient, TotalEnergies tire parti de son modèle intégré et de sa diversification pour afficher au deuxième trimestre un résultat net ajusté de 6 G$ et un cash-flow de 9,8 G$, en hausse de près de 15% sur le trimestre.

La production Oil & Gas du deuxième trimestre s'établit à 2,395 Mbep/j, bénéficiant d'une croissance organique de plus de 4% de la production d'une année sur l'autre en lien avec la montée en puissance de projets démarrés depuis un an (Mero 4 et Lapa SW au Brésil, Ballymore aux Etats-Unis et Mabruk en Libye), ayant compensé pour partie l'impact des pertes de production au Moyen-Orient de l'ordre de 210 kbep/j en moyenne sur le trimestre. Malgré un niveau d'enlèvements en retrait compte tenu des difficultés d'accès au détroit d'Ormuz, l'Exploration-Production affiche un résultat opérationnel net ajusté de 3,2 G$ et un cash flow de 5,8 G$, en croissance de plus de 25% sur le trimestre, capturant la hausse du prix moyen de vente des liquides (+17,9$/b par rapport au premier trimestre 2026). La Compagnie a en outre maintenu ses coûts opératoires à 5$/b.

Le secteur Integrated LNG réalise un résultat opérationnel net ajusté et un cash flow de 0,8 G$ au deuxième trimestre 2026, en baisse significative du fait d'une contreperformance des activités de négoce de gaz dans un marché globalement flat, voire baissier, en Europe, alors qu'elles avaient surperformé au premier trimestre. Le projet ECA LNG, situé sur la côte pacifique du Mexique, a démarré début juillet, renforçant la diversification du portefeuille GNL de la Compagnie vers le marché asiatique. En outre, la Compagnie a poursuivi sa politique de conclure des contrats long-terme indexés pétrole avec Chugoku au Japon et Hangzhou Gas en Chine.

Le secteur Integrated Power génère un cash flow de 700 M$ en forte croissance de 25%, soutenu par la contribution des actifs d'EPH depuis début mai, conforme aux attentes, le résultat opérationnel net ajusté étant stable par rapport au trimestre précédent.

L'Aval réalise un cash flow de 2,9 G$ en forte hausse de 35% et un résultat opérationnel net ajusté de 2,3 G$ en hausse de 24% sur le trimestre, porté par la capacité du secteur Raffinage-Chimie à pleinement capturer la hausse des marges de raffinage et de pétrochimie et la très bonne performance des activités de négoce de brut et de produits pétroliers, au même niveau qu'au premier trimestre 2026. Les résultats de l'Aval bénéficient en outre des excellents résultats et cash flow de l'activité Marketing & Services.

Les investissements nets s'établissent au deuxième trimestre à 3,4 G$, soit 7,9 G$ sur le premier semestre, confortant la guidance annuelle de 15 G$. Le ratio d'endettement s'établit à 13,1% à la fin du trimestre, en amélioration de 2,4 points sur le trimestre, bénéficiant d'une réduction de 3,3 G$ de la dette nette.

Compte tenu de la forte génération de cash flow de la Compagnie au premier semestre et la capacité de l'entreprise trimestre après trimestre à délivrer la croissance, le Conseil d'administration a confirmé les priorités données au dividende et au désendettement de l'entreprise. Il a ainsi décidé la distribution d'un deuxième acompte sur dividende d'un montant de 0,90 E/action au titre de l'exercice 2026, en hausse de 5,9% par rapport à 2025. Le Conseil a en outre autorisé la poursuite des rachats d'actions jusqu'à 1,5 G$ pour le troisième trimestre".