Thermador : au rebond au T1

Au premier trimestre 2026, le groupe Thermador a enregistré un rebond de 4,2%, faisant suite à une contraction de 8,8% observée au premier trimestre 2025. Ce résultat est d'autant plus notable que l'effet prix demeure négatif à -1,4%. De plus, 17 sociétés commerciales sur 21 affichent une croissance de leur chiffre d'affaires, couvrant l'ensemble des secteurs d'activité. Le marché des pompes à chaleur, essentiel pour Thermador et Isocel, montre des signes de reprise. En revanche, le secteur du logement neuf, qui impacte PBtub et Thermacome, ne présente pas encore de tendance haussière significative, malgré le volontarisme affiché des pouvoirs publics.

Les inondations survenues en France ont généré une hausse exceptionnelle des ventes de groupes électrogènes pour Mecafer et Domac, mais ont probablement pénalisé les travaux publics et le segment des pompes d'arrosage de Jetly et Odrea. Axelair a atteint le seuil de rentabilité, point très positif pour cette société créée en 2013 et spécialisée dans les équipements et systèmes de traitement de l'air pour le bâtiment et l'industrie. Les neuf sociétés du groupe opérant dans le secteur industriel ont poursuivi leur progression, dans la continuité de la tendance observée en 2025. Enfin, le conflit débuté au Moyen-Orient le 28 février 2026 n'a eu qu'un impact marginal sur les activités en mars.

PERSPECTIVES

Il est difficile d'envisager la situation avec optimisme, car les économies mondiales, européennes et françaises subiront l'impact de ce nouveau conflit qui touche une zone essentielle à l'approvisionnement énergétique et à divers produits transformés. Pour notre groupe, le principal risque concerne actuellement les matières plastiques, notamment le polyéthylène et le PVC.

Le groupe souligne : "Les fournisseurs européens de canalisations et de raccords plastiques de DPI nous ont rapidement signalé de fortes hausses de prix et un risque de pénurie. Sur le marché de la construction, la montée des taux d'intérêt appliqués aux prêts immobiliers pourrait freiner brutalement la reprise observée ces derniers mois. Par ailleurs, le financement de la rénovation énergétique via les certificats d'économie d'énergie pourrait pâtir de la hausse soudaine du coût des énergies fossiles. À l'inverse, la décision des pouvoirs publics français d'interdire l'installation de chaudières à gaz dès 2027 devrait accélérer l'essor des pompes à chaleur et dynamiser le marché des accessoires et composants qui leur sont destinés. Cependant, nous disposons d'atouts solides pour affronter cette crise, grâce à la résilience de nos équipes et la profondeur de nos stocks (en baisse à 176 jours d'achats consommés comparativement à 196 jours fin mars 2025). En outre, nos frais de transport amont et aval sont bien maîtrisés grâce à des accords déjà signés pour 2026".

"Après avoir reçu plusieurs avis de hausse de la part de nos partenaires industriels et pour anticiper l'effet de la nouvelle réglementation MACF, nous avons déjà prévenu nos clients des augmentations tarifaires à venir. Ainsi, l'effet prix moyen pour 2026 devrait dépasser 2%. Notre trésorerie nette, déduction faite des dettes bancaires et des dividendes, s'établit à 45,6?ME, ce qui ouvre la voie à d'éventuelles acquisitions alignées avec notre stratégie. Afin de maximiser nos chances de réussite en Europe dans de bonnes conditions, nous avons décidé d'intensifier nos recherches en y affectant une personne à temps plein" commente le groupe.

ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 7 AVRIL

L'assemblée générale a réuni 205 personnes en présence, 40 actionnaires à distance et 1.300 votants représentant 78,86% des droits de vote, ce qui nous permet d'établir un nouveau record de participation. Toutes les résolutions ont été approuvées avec des taux d'acceptation allant de 88,3% à 100%, à l'exception de la vingt et unième, pour laquelle le conseil d'administration avait émis une recommandation défavorable.

Par voie de conséquence, un dividende de 2,10 euros par action a été détaché le 15 avril et mis en paiement le 17 avril. Comme les années précédentes, l'intégralité de l'assemblée générale a été filmée et mise en ligne sur la chaîne YouTube de Thermador Groupe.